Производные ценные бумаги — это виды активов, которые предоставляют право на покупку иных ценных бумаг либо финансовых и товарных ресурсов. Стоимость и срок приобретения устанавливаются заранее. Цель разработанного механизма — сохранить возможность приумножения капитала в экономически нестабильных условиях.
Причина популярности деривативов (другое название производных ценных бумаг) в том, что работа с ними связана с низким риском. С другой стороны, перспектива получения дохода не меньше, чем при использовании первичных активов.
Неверно, что к деривативам относятся нотариальные документы, наделяющие их владельца правами, но не несущие материальной выгоды. Отличительной чертой ценных бумаг является возможность получать прибыль.
Главными особенностями являются:
К данному виду деривативов относят складские свидетельства и коносамент. Коносамент удостоверяет право владельца распоряжаться грузом, сведения о котором внесены в документ. Если существует несколько экземпляров бумаги, они перестают действовать после выдачи груза по первому предъявленному коносаменту.
Простое складское свидетельство подтверждает факт сдачи товара на хранение. Выполняет роль залога и дает право получить имущество со склада.
Двойное складское свидетельство состоит из 2 частей, каждая из которых представляет собой самостоятельный дериватив. Второй документ, варрант, предоставляет возможность продать или заложить товар, указанный в нем.
Обе составляющих должны быть идентично оформлены. Уполномоченное лицо ставит свою подпись и печать организации, принявшей имущество на хранение.
Также должны быть указаны следующие реквизиты:
Одним из самых популярных является опцион. Опционное свидетельство выдается в момент заключения договора и подразумевает покупку или продажу по установленной цене в установленное время.
Опцион на покупку называется call, а на продажу — put. Если заключается европейский опцион, операция совершается в день, когда истекает срок. Американский вариант оставляет возможность совершить ее и до этого.
Форвардский контракт — договор поставки товара на установленную дату по фиксированной цене. Отказаться от совершения сделки можно, заплатив сумму штрафа, указанную при составлении документа.
Фьючерсный контракт дает большую свободу сторонам, т.к. не исключает вариант противоположной сделки. В таком случае продавец превращается в покупателя, и наоборот.
Данная операция проводится с целью страхования рисков и называется хеджированием. Это происходит, когда стоимость актива намного отличается от цены, указанной в контракте.Условия поставки актива разрабатываются биржей, которая станет гарантом исполнения фьючерса. Для этого требуется умение прогнозировать динамику стоимости активов, т.к. механизм получения прибыли основан на разнице цен. Основной выгодой такого договора является необходимость оплаты не полной стоимости актива, а только залога.
Свопы призваны распределить риски между сторонами, поэтому операция по покупке влечет за собой контрсделку по продаже. Это позволяет накопить большой объем акций и обязательств, а также получить финансирование под залог ценных бумаг.
Свопы делятся на:
На рынке Форекс это 2 вида сделок. Как только одна закрывает открытую сделку, в тот же момент другая открывает ее заново. Этим достигается продлевание ранее открытых позиций.
Варранты разработаны для случаев, когда нужно предоставить акционерам льготы.
На фондовой бирже они дают следующие возможности:
Дополнительным средством получения прибыли являются основные и производные ценные бумаги в банках.
Депозитарная расписка — вид документа, который подтверждает право владения иностранными акциями и облигациями. Выпускаются на основании специального законодательства. По возможностям заработка на разнице цен на бирже не уступают акциям. Свидетельства хранятся в банках-депозитариях.
Другой вариант дериватива называется депозитным сертификатом. Он свидетельствует о том, что указанное юрлицо имеет денежный вклад и может получить его с процентами, когда истечет срок действия депозита.
Для физлица предусматривается сберегательный сертификат. В сберкнижку вносится информация, что на счете клиента есть средства, которые он может снять в согласии с условиями договора по вкладу. Этот документ можно передать третьему лицу, чтобы право на вклад перешло к нему.
Именной дериватив, подтверждающий участие в инвестиционном фонде и дающий право на владение частью собственности данного фонда, называется инвестиционным сертификатом. В случае смерти инвестора пай получает его наследник.
Выделите время, чтобы ознакомиться с данным видом ценных бумаг. Доход от инвестиционного фонда может превысить прибыль от депозитного вклада.К деривативам относится стрип, или бескупонная облигация. Она дает возможность купить часть облигации и получать моментальный доход. Ее используют для покупки иных обязательств в будущем. Т.к. стрипы представляют собой части государственных активов, повышается гарантия получить прибыль и снизить риск убытка.
Правильные ответы обозначены +
1. Тест. На первичном рынке ценных бумаг происходит:
- Государственные финансовые органы выставляют на продажу ценные бумаги
- Формируется идея об эмиссии ценных бумаг и рассчитывается их первичная стоимость
+ Эмитентом выпускаются и продаются вновь выпущенные ценные бумаги
2. К вторичным ценным бумагам относятся:
+ Ценные бумаги, для эмиссии которых должны существовать подкрепляющие их первичные ценные бумаги
- Ценные бумаги, подкрепленные обращаемыми в госсекторе экономики активами
- Ценные бумаги, предполагающие переуступку прав распоряжения ими
3. Критерии оценки портфеля ценных бумаг:
- Рискованность, прибыльность, срок окупаемости
- Ликвидность, срок окупаемости
+ Надежность, рискованность, ликвидность, доходность
4. Ценовая функция рынка ценных бумаг заключается в:
- Регламентации правил купли-продажи ценных бумаг по справедливым ценам
+ Обеспечении рынком процесса установления рыночных цен и их постоянной динамики
- Извлечении дохода от каждой операции с ценными бумагами
Тест. 5. Ордерными ценными бумагами являются:
+ Ценные бумаги, гарантирующие обладание определенной суммой денег
- Ценные бумаги, на основании которых предъявитель вправе немедленно получить оговоренный дивиденд
- Ценные бумаги, гарантирующие обладание частью компании
6. Структура рынка ценных бумаг представлена:
- Капитальными вложениями государства и частных лиц
+ Первичным и вторичным рынками
- Обращаемым капиталом и ценными бумагами, в которые этот капитал вложен
7. Продажа банком ценных бумаг является:
+ Операцией, осуществляемой на первичном рынке ценных бумаг
- Операцией, осуществляемой на вторичном рынке ценных бумаг
- Операцией, осуществляемой при непосредственном контроле государства
8. Эмиссионными ценными бумагами являются:
- Ценные бумаги, выпуск которых осуществляется строго определенным тиражом
- Ценные бумаги, владеть которыми могут только физические лица
+ Ценные бумаги, подтверждающие закрепленные в них имущественные права, выпущенные в обращение согласно определенным правилам и зафиксированные в соответствующих договорах или законодательных актах
9. Операции с ценными бумагами:
+ Эмиссионные, инвестиционные, посреднические
- Эмиссионные, посреднические, ликвидационные
- Эмиссионные, инвестиционные, посреднические, ликвидационные
10. К производным ценным бумагам относятся:
+ Фьючерсные контракты, свободно обращающиеся опционы, свопы
- Коносаменты, облигации, ипотечные закладные
- Облигации, акции, векселя, трастовые сертификаты
11. Что из перечисленного не является ценной бумагой?
- Вексель
+ Платежное поручение
- Облигация
Тест - 12. Плата, начисляемая за пользование заемными средствами – это:
- Рента
- Платежное обязательство
+ Процент
13. Где и когда возникла первая в мире фондовая биржа?
- В 1789 г. в Лондоне
+ В 1791 г. в Филадельфии
- в В 1793 г. в Чикаго
14. Что является главной задачей рынка ценных бумаг?
- Удовлетворение социально-экономических потребностей граждан
- Удовлетворение политических и экономических потребностей находящихся у власти лиц
+ Привлечение капитала для экономического развития
15. Выберите верное утверждение, касающееся инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг:
- Между доходностью и надежностью установлена прямая связь
+ Между доходностью и надежностью установлена обратная связь
- Между доходностью и надежностью связь отсутствует
16. Для какой ценной бумаги необходим акцепт?
+ Переводной вексель
- Опцион
- Коносамент
17. В соответствии с законодательством РФ, какие ценные бумаги могут быть выписаны на предъявителя?
- Трастовый сертификат, закладное свидетельство
- Закладное свидетельство, вексель
+ Чек, закладное свидетельство
18. Аукцион, идущий пошагово от минимальной к максимальной цене, называется … аукционом.
+ Английским
- Голландским
- Американский
19. Что такое секьюритизация?
- Технические меры, защищающие ценную бумагу от подделки
- Страхование инвестора от возможных рисков
+ Эмиссия ценных бумаг под обязательный залог каких-либо активов
20. Какие из перечисленных ценных бумаг не являются товарораспорядительными?
- Складское свидетельство, трастовый бюллетень
- Коносамент, гарантийный сертификат
+ Индоссамент, складская квитанция
21. Какие из перечисленных депозитарных расписок наиболее распространены в мире?
+ Глобальные, американские
- Американские, европейские
- Американские, восточноазиатские
22. Кто вправе осуществлять контроль и регулирование фондового рынка России?
- Центробанк, инвесторы-физические лица
+ Государство, саморегулируемые организации профессиональных участников рынка, инвесторы-физические лица
- Международные финансово-кредитные организации, инвесторы-физические лица
23. Укажите другое название производной ценной бумаги?
- Фьючерс
+ Дериватив
- Коносамент
24. Кто обладает правом выставлять котировки ценных бумаг?
+ Дилеры
- Инвесторы
- Эмитенты
25. Согласно законодательству России, освобождаются ли от процедуры государственной регистрации отдельные выпуски эмиссионных ценных бумаг?
- Да
+ Нет
- Да, но лишь в случае размещения по закрытой подписке
26. Владение какой ценной бумагой дает возможность наращивать вложения за счет роста курсовой стоимости?
- Облигацией государственного займа
- Ипотечной ценной бумаги
+ Акцией
27. Страхование риска снижения стоимости актива за счет занятия противоположной позиции к данному активу по основанному на нем деривативу – это:
+ Хеджирование
- Секьюритизация
- Ангажирование
28. Характерное свойство фьючерсного контракта – это:
- Прописанные в нем условия обязательны для исполнения только продавцом ценной бумаги
- Прописанные в нем условия обязательны для исполнения только покупателем ценной бумаги
+ Прописанные в нем условия обязательны для исполнения как продавцом, так и покупателем ценной бумаги
29. Совокупность процедур по включению ценных бумаг в биржевой список – это:
- Процессинг
+ Листинг
- Майнинг
30. Какой орган государственной власти в России имеет право выдавать лицензии профессиональным участникам рынка ценных бумаг?
+ Центробанк
- Министерство финансов
- Правительство
Финансовый рынок располагает большим количеством инструментов для вложения собственных капиталов. Кроме традиционных акций и облигаций, он представлен разнообразными ценными бумагами, позволяющими получать хорошую прибыль и максимально страховаться от рисков.
Речь пойдет о производных ценных бумагах – специфическом типе активов, широко используемом в условиях нестабильной экономической ситуации. Что же это за документы, какими видами представлены, как с ними работать?
Производная ценная бумага, ПЦБ, представляет собой финансовый инструмент, закрепляющий права и обязательства по отношению к ценным бумагам, товарам, валюте, любым активам. По сути, является механизмом, позволяющим зарабатывать на колебании цен на фондовом рынке.
Простым языком, это бумага, обеспечивающая права держателя на покупку или продажу других ценных бумаг.
Активами для ПЦБ выступают:
| Ценные бумаги | Облигации, акции, векселя, закладные |
| Товары | Нефть, сельскохозяйственная продукция, золото, промышленные материалы, сырье |
| Валюта | Курсы основных мировых денежных единиц |
| Кредиты | Процентные ставки по кредитным программам |
В узком значении, производные бумаги – неотложные договоры с установленным сроком действия для совершения финансовых операций. Относятся к бездокументарной форме имущественного обязательства. Главная цель обращения – извлечение прибыли из колебания цен на определенный биржевой фонд.
«Среди специалистов подобный класс документов носит название деривативов или бумаг второго уровня. Последнее наименование наиболее четко отражает суть термина – это вторичная ЦБ, тесно связанная с основным активом. Позволяет приумножать капитал и одновременно страховать риски путем заключения сделок на срочном рынке».
Тимур Котов, финансист
Дериватив является специфическим, но довольно действенным в условиях нестабильной российской экономики и постоянной угрозы инфляции.
Главные особенности и преимущества подобного типа бумаг заключаются в следующем:
Большой плюс – минимальные инвестиции, потому что оплачивается не вся стоимость актива, а только гарантийный взнос.
Рынок ПЦБ успешно функционирует как на отечественных просторах, так и в международном масштабе. Фондовые биржи предлагают огромный выбор вторичных ценных бумаг на любой вкус и кошелек.
К числу производных ценных бумаг относятся:
У перечисленных деривативов много общего, но есть и некоторые важные отличия.
Форвард – незамедлительная сделка купли-продажи абсолютно любого актива компании. При этом срок поставки оговаривается между сторонами на конкретную дату по фиксированной цене. Применяется обычно в рамках внебиржевых торгов на условиях обязательного выполнения договоренностей.
В исключительных случаях возможен отказ от обязательств, но при условии уплаты оговоренной в бумагах суммы штрафа.
Несомненные преимущества:
Есть и недостатки: вторичный рынок для форвардов достаточно узкий, сложно найти третье лицо, которого бы полностью устраивали условия первоначальных держателей.
Фьючерс – биржевой стандартизированный договор. Заключается на таких же условиях, как форвард. Единственное и существенное отличие – право совершить офсетную операцию, то есть отказаться от него в процессе действия.
Данной особенностью активно пользуются игроки бирж. По статистике только до 5% фьючерсов заканчиваются реальной поставкой актива, все остальные ликвидируются инвесторами досрочно.
Товаром для фьючерсных контрактов служат:
Фьючерс регистрируется и сопровождается от начала до конца расчетной палатой биржи, контрагенты не контактируют между собой.
Опцион – срочное соглашение, дающее право потребителю приобрести или реализовать базовый актив, но не обязывающее его совершать какие-либо действия. Имеет стандартный срок действия, экспирацию, по истечении которого все обязательства автоматически аннулируются.
Опцион бывает двух типов:
По сути, опционный договор представляет собой сертификат, позволяющий совершать с ним любые биржевые операции, как с основными ценными бумагами. Он также имеет четкие сроки выполнения и утвержденную сумму. Инвестор платит продавцу премию из своей предполагаемой прибыли, за что последний берет на себя все финансовые риски.
«Законодательство РФ разрешает подписывать соглашение в любой день до истечения срока опционного договора. Используется так называемый американский вариант определения времени покупки опциона».
Александр Дикий, биржевой дилер
Варрант – документальное обязательство на приобретение активов. Теоретически не является деривативом, но обладает некоторыми свойствами опциона. Данным документом пользуются в основном эмитенты облигаций. Они продают свои бумаги при первичном размещении по выгодной цене, а владелец варранта, согласно письменному обязательству, должен их приобрести.
Второе значение варранта подразумевает свидетельство, выдаваемое складом о приеме товара на хранение. Такая доверенность является юридическим документом, позволяющим продать или заложить товар. Владелец, по факту, может использовать ее в качестве ценного актива для торговли на рынке. А покупатель, в свою очередь, становится собственником залогового имущества.
Варранты в России не так популярны из-за неотрегулированной нормативной базы в части эмиссии и обращения.
Права представляют собой подвид биржевых опционов, предоставляющих право на покупку доли выпуска обыкновенных акций данной компании. Договор предполагает фиксированный курс и короткий период функционирования.
Как правило, права возникают у больших корпораций при эмиссии новой серии акций с целью мобилизации денежных средств.
Для потенциального инвестора вторичная бумага в форме права не несет значимых преференций. Она только дает возможность приобрести акции по установленному курсу в течение небольшого временного промежутка. Обычно такой период длится не более 2-3 недель.
Своп – специальный класс внебиржевых производных ЦБ, основанных на применении встречных договорных обязательств. Ликвидность поддерживается исключительно наличием двух денежных арбитров. Зачастую ими выступают банковские учреждения.
Простой пример: центральный банк одной страны обращается к государственному банку другой с просьбой об обмене валют. По результатам соглашения он получает определенную сумму в требуемой валюте под небольшой процент, а второй стороне переводит эквивалентную сумму в национальной денежной единице.
Операция своп позволяет:
Своп аннулируется по факту возвращения средств с оговоренными процентами компании-кредитору.
Фондовый рынок – многогранная структура с большим количеством разнообразных по сути и значению активов. Производные, как и основные, ценные бумаги занимают в нем свою значимую нишу. Они являются важными ПЦБ второго уровня, предоставляющими возможность контрагентам подготовится к выполнению обязательств, мобилизовать ресурсы, максимально эффективно их применить.
Цель рынка деривативов — оберегать участников финансовых сделок от потерь. Работает система по принципу хеджирования – перенесение рисков с первого участника на соучастника согласно оговоренным условиям. Прибыль получается благодаря спекуляции на колебании цен.
Дословно термин хедж с английского переводится как оберегать, защищать от угрозы.
Тенденции рынка производных бумаг свидетельствуют о возрастающей популярности в стране:
Сегодня процесс купли-продажи активов второго уровня считается самой оживленной частью денежного рынка в мире.
Деривативы – ценные бумаги второго уровня, помогающие получать хороший доход от основных активов с низкими рисками. Заработок на них осуществляется благодаря колебанию цен на фондовом рынке. Ввиду небольшого порога вхождения по капиталу они доступны любому инвестору.
Сделки совершаются как на биржах, так и в рамках внебиржевых финансовых отношений. Главное, подобрать подходящую ПЦБ и заключить двухсторонний контракт с максимальной выгодой.
Автор статьи
Севрюков Денис
Благодаря высшему техническому образованию могу писать статьи практически на любые тематики.
Написано статей
72
Фирма, предусматривающая такую цель, обращается к фьючерсному брокеру, вносит залоговые 10% от суммы контракта, и брокер на бирже заключает сделку на покупку определенного товара или валюты по заранее оговоренной цене.
Размер залога в принципе может быть иным и определяться биржевой палатой исходя из результатов анализа данных дневных отклонений по виду имущества согласно контракту за прошлые периоды времени. Этот резерв залога принято называть начальной маржей. Он зачисляется на так называемый маржевый счет. Сделка оформляется контрактом с уплатой комиссионных брокеру.
Данная операция дает каждому из участников сделки прежде всего возможность спрогнозировать размер прибыли на ближайшую перспективу, предварительно страхуясь от перепадов рыночных цен, изменения курсов валюты, которые учитываются на момент заключения контракта. Такое страхование от потерь принято называть хеджированием. Оно является неотъемлемым элементом фьючерсного рынка и означает минимизацию страхового риска по наличной позиции путем покрытия противоположной срочной позиции (с последующим зачетом).
Подобная процедура при образовании страхового фонда гарантирует исполнение обязательств участниками торгов путем проведения клиринговых расчетов. Страховой фонд формируется за счет средств брокерских фирм, вносимых в качестве залога под открытие позиции. При этом брокерские фирмы допускаются на фьючерсный рынок только при условии, что они являются владельцами акций биржевой палаты. Продавец в данной ситуации занимает короткую позицию, а покупатель — длиннуюпозицию.
Фьючерсный, контракт может быть в любой день закрыт путем проведения обратной сделки. Если такая процедура закрытия контракта не предусмотрена до официального срока поставки, то клиент обязан выполнить свое обязательство.
Операции по опционам, фьючерсным контрактам и другим видам ценных бумаг нередко совершаются между их участниками непосредственно на товарных и фондовых биржах. На каждого участника торгов биржа открывает в текущем учете карточки аналитического учета. Карточка состоит из двух частей: адресной — с указанием регистрационного листа клиента и бухгалтерской.
Последняя по сути представляет собой карточку кредитора. Кроме того, на каждого из указанных участников в бухгалтерии биржи открывается лицевой счет клиента. По данному счету ведутся его расчеты с другими клиентами и с расчетной палатой.
Когда продавец и покупатель договорились в цене по конкретному контракту, маклер биржи объявляет сделку состоявшейся с регистрацией ее в протоколе торгов. По окончании торгов исчисляется средняя цена всех однородных сделок по каждому наименованию товаров, после чего заполняется расчетный протокол торговой сделки. Он служит единственным источником информации, на основании которого осуществляется расчет с каждым участником торгов.
Если продажа товара по конкретной партии совершена на торгах по цене выше среднерыночной, то продавец получает дополнительный доход (маржу). Этот доход обязан уплатить покупатель; в противном случае в выигрыше оказывается он.
Привет! Начинающие финансисты часто не понимают сути деривативов.
Производные ценные бумаги воспринимаются ими как привычные акции. Как итог: «дорвавшись» до биржи, теряют капитал, потому что не учитывают особенностей актива.
Производные ценные бумаги (называются также деривативы) – по сути, договоры поставки.
Причем в них можно выделить:
Правда, условия могут быть столь экзотическими, что вычленить именно поставку с первого раза не получится.
Деривативы не позволяют финансам зависнуть. Например, вместо того чтобы ждать прибытия товара, продавец получает оплату взамен на коносамент. Так деньги продолжают оборачиваться.
Обычная ситуация:
У фермера нет денег на посевную. В обычной ситуации деньги он получит в конце июля – сентябре (в зависимости от времени уборки урожая). Брать кредит? Отдавать его придется с процентами, если вообще дадут даже под залог техники.
Лучший выход – сделка с заводом на условии производного финансового инструмента (форвардного контракта):
В период поставки зерна зачет будет проходить по цене, указанной в контракте независимо от рыночной.
Рассмотрю производные инструменты рискованного финансового рынка.
Исторически это первая разновидность производного финансового инструмента.
Форвард – это контракт:
Ценные бумаги, товар, валюта являются базисным активом.
Если рассматривать форвардный внебиржевой контракт, то он почти не отличается от традиционного договора поставки. Но биржевой финансовый договор – «земля и небо». Поэтому он получил название фьючерсный.
Сравните определение фьючерса – это биржевой контракт на поставку товара в отдаленный момент времени и по рыночной цене.
Основные особенности этого производного финансового инструмента:
На рынке торгуют не только товаром, но и правом купить/продать товар. Покупатель права самостоятельно принимает решение о выполнении договора. Производные ценные бумаги, продающие права, называются опционами.
Опционы делятся на:
Не путайте опционы с форвардами и фьючерсами. По контракту покупка/продажа там и там происходит в будущем по цене, зафиксированной сейчас. Но форвард и фьючерс – обязательство поставки, а опцион – право (владелец может передумать).
Чтобы торговать опционами, нужно разобраться в классификации этих производных ценных бумаг. По стилю выделяют:
По типу:
Опционное свидетельство подтверждает право владения опционом на определенный период (конкретную дату).
Эти производные ценные бумаги относятся к товарным коммерческим.
Предполагают в качестве исполнения:
Коносамент – практически товарно-сопроводительная накладная, используемая при перевозке грузов водным транспортом. Если производная ценная бумага выдана капитаном, по ней можно получить груз в определенном порту непосредственно с судна.
Морская и речная перевозка – самые дешевые, но длительные. Поэтому коносамент отсылается часто в нескольких экземплярах продавцу, чтобы он мог распоряжаться товаром, пока тот в пути.
Складское свидетельство выдается собственнику в момент приема товара на складское хранение. Пока товар находится на складе, благодаря этой производной бумаге он может поменять владельца несколько раз.
Варрант – сертификат на ценовые активы. Дает право покупки ценных бумаг (пакет) по номинальной оценке до выпуска. Обратите внимание: варранты в РФ относят к ценным бумагам (Гражданский Кодекс РФ, ст. 912), потому что его второе назначение – залоговое свидетельство, используемое при хранении товара.
Упомяну также производные ценные бумаги – депозитарные расписки, подтверждающие право собственности на акции, облигации и другие ценные бумаги. Выдаются депозитарием.
Очень интересная производная ценная бумага – своп-контракт по обмену кредитными рисками.
Риски могут быть также:
Понятие «своп» стали использовать в 80 гг. XX в. Самым первым появился дефолтный, поэтому объясню работу дериватива на нем.
Есть 2 банка и крупный заемщик. Банк выдает кредит, но страхует себя от неуплаты – заключает своп со вторым банком (и отдает проценты). Если заемщик не сможет вернуть основную сумму, гарантом выступит второй банк: вернет в первый банк деньги, но будет взыскивать с клиента долг.
Сегодня своп – чисто спекулятивный инструмент, где покупатель периодически выплачивает продавцу доход (проценты) в обмен на компенсацию, связанную с дефолтом. Фактически своп превратился в пари, где спор ведется о дефолте по какому-либо кредитному обязательству.
Каждый финансовый инструмент обладает определенными достоинствами.
Производные ценные бумаги:
Среди недостатков производных ценных бумаг:
Помните детскую игру: играет музыка, детки бегают вокруг стульев (на всех не хватает)? Музыка прекращается – нужно успеть сеть на стул. Так и с производными ценными бумагами. Зарабатывают на спекуляциях, но к исполнению договора нужно успеть перепродать дериватив хеджеру, иначе получите танкер нефти или производственную линию, а дальше их куда девать?..
Спекуляции обычны (как на повышение, так на понижение), риск здесь – конечность контракта. Прибыльной цены можно не дождаться и прогореть.
Хороший результат после первого месяца работы – выйти в ноль с учетом всех комиссий. Отличный – получить 3–5 %. Лучшие трейдеры показывают доходность 30 % и выше в год.
Производные ценные бумаги обладают повышенным риском по сравнению с привычными активами. Перед трейдингом на бирже я рекомендую досконально изучить выбранный вид дериватива, посмотреть с десяток вебинаров о торговле. Только затем на демосчете пробовать торговать.
На сегодня все. Подписывайтесь на статьи – повышайте уровень финансовой грамотности. Ставьте лайк, если статья была полезна. Желаю всем разумной торговли!
Глава 32 Введение в бумажные активы Что нужно для того, чтобы подняться до уровня успешного инвестора в ценные бумаги Начать работать с бумажными активами очень легко. В наше время любой человек может запросто купить или продать акции через интернет. Гораздо труднее
Что такое производные ценные бумаги? Покупать производные ценные бумаги – все равно что делать ставки. Почему? Производные ценные бумаги, или, как их еще называют, деривативы, не имеют собственной цены – их цена зависит от цены первичных ценных бумаг и других факторов.Их
7. Ценные бумаги Ценные бумаги – необходимый атрибут рыночного хозяйства. Как объекты гражданских прав они относятся к вещам, будучи их особой разновидностью (ст. 128 ГК РФ).Раньше оборот ценных бумаг по необходимости был чрезвычайно обеднен и представлен в основном
2.4. Корпоративные ценные бумаги Корпорация – это совокупность юридических и физи-че-ских лиц, объединившихся для достижения какой-либо цели и образующих самостоятельный субъект права – новое юридическое лицо. Корпорация предусматривает долевую собственность
Глава 2. Ценные бумаги и их виды
Глава 7. Производные ценные бумаги
Глава 8. Ценные бумаги на рынке недвижимости
Глава 9 Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом Возможно, более всего Уоррен Баффет известен в финансовом мире, благодаря инвестициям в обыкновенные акции. Он прославился своим отношением к акциям таких компаний, как Coca-Cola, American Express, Washington Post и Gillette. Суть его
Глава 9. Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом 1. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 2003.2. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1988. P. 14.3. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1990; Cunningham L. A. The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America, rev. ed. (privately printed). P. 105.4. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1990. C. 18.5. Годовой отчет Berkshire
Глава 12 «Титаник» направляли профессионалы: инвестиции в ценные бумаги Имеющие опыт преуспевают больше, нежели те, кто обладает отвлеченным знанием. Аристотель, древнегреческий философ Можно ли стать миллионером на бирже за 2 месяца? Можно, если вы
29. Ценные бумаги Согласно классической интерпретации, операции на открытом рынке заключаются в купле-продаже Центральным банком ценных бумаг с целью регулирования объема денежных средств у коммерческих банков. Это характеризует воздействие на краткосрочную
Ценные бумаги Гораздо чаще в виде оплаты учредителем своей доли фирма может получить какие-либо ценные бумаги, например, вексель.Как мы уже знаем, денежная оценка неденежных вкладов в уставный капитал общества утверждается решением общего собрания участников общества,
2.1.3.2. Ценные бумаги Гораздо чаще в виде оплаты учредителем своей доли общество может получить какие-либо ценные бумаги, например, вексель третьего лица.Напомним, что денежная оценка неденежных вкладов в уставный капитал общества утверждается решением общего собрания
Производные ценные бумаги (часто называемые «производными инструментами» или просто «производными инструментами») являются важными компонентами финансовой системы. Они определяются как финансовые инструменты, стоимость которых определяется другими базовыми переменными. Эти переменные могут быть активами, такими как акции, облигации и товары, но также могут относиться к условиям и событиям, таким как количество осадков в Канзасе в августе. По своей сути деривативы - это инструменты, позволяющие принять на себя риски или снизить их.
Существует много типов производных финансовых инструментов, но их можно разделить на пять основных семейств: линейные, нелинейные, свопы, структурированные продукты и гибридные продукты. Хотя каждая семья обладает уникальными характеристиками, все производные имеют определенные общие черты.
Производные ценные бумаги имеют следующие характеристики:
Клиринговые палаты контролируют торговлю определенными производными финансовыми инструментами (опционами, фьючерсами и биржевыми свопами) на биржах. Это сторонние посредники, которые действуют как покупатели для каждого продавца и продавцы для каждого покупателя. Например, Клиринговая корпорация опционов регулирует и гарантирует торговлю опционами на биржах. Основная функция клиринговых палат - обеспечивать выполнение контрагентами договорных обязательств, предусмотренных для производного инструмента.Они несут ответственность за несколько видов деятельности, включая:
Торговцы фьючерсами и опционами должны быть либо членами клиринговой палаты, либо быть представлены членами (то есть брокерами).
Стоимость линейных производных инструментов линейно зависит от стоимости базового актива.То есть, движение цены базового актива будет совпадать с почти идентичным движением производного инструмента. С технической точки зрения, эти сделки имеют дельту , равную 1,0. Дельта - это чувствительность изменения цены производного инструмента к изменению цены его базового актива.
Линейные деривативы торгуются на внебиржевом рынке или на биржах, которые регулируются клиринговыми палатами, и обеспечивают кредитное плечо, требуя лишь ограниченных инвестиций. Типы линейных деривативов включают:
Фьючерсные контракты. Это строго стандартизированные контракты, торгуемые на фьючерсных биржах. В них указывается заранее определенная цена и конкретная дата в будущем, когда будет произведен обмен базового актива. Покупатели и продавцы взаимодействуют через своих брокеров и клиринговую палату по фьючерсам, тем самым снижая риск того, что невыполненный контрагент повлияет на другого контрагента.И покупатель, и продавец вносят начальную и поддерживающую маржу. Премия отсутствует, поэтому маржинальные требования определяют степень кредитного плеча. Во время ежедневного маржинального запроса цена контракта составляет рыночных цен, (MtM, что означает обновленную до текущей цены). Контрагент, который теряет деньги за день (отрицательный MtM), оплачивает убыток другому контрагенту. Таким образом, каждый контрагент накапливает прибыли и убытки. Фьючерсные трейдеры могут в любой момент закрыть свои позиции. Типичными базовыми активами являются долговые ценные бумаги, акции, индексы, курсы валют и товары.Некоторые контракты не требуют обмена базового актива при расчетах
-
, это с расчетом наличными . 3. Форвардные биржевые контракты. Это внебиржевые версии фьючерсных контрактов, которые не стандартизированы и не поддерживаются клиринговой палатой. Нет маржи и ежедневных требований о марже. Это означает, что контрагент с положительным MtM подвержен риску дефолта со стороны другого контрагента. Эти контракты имеют широкие возможности настройки и обычно удерживаются до истечения срока, когда они рассчитываются контрагентами.Базовым может быть любая переменная.
Свопы - это контракты, которые требуют обмена денежными потоками в указанные даты (даты сброса ). Два обмененных денежных потока (известные как леги ) зависят от типа свопа. Например, контрагенты могут обменивать процентные платежи по облигациям с фиксированной и регулируемой ставкой. Свопы имеют самый высокий объем торгов среди деривативов. Они могут быть очень индивидуализированы и обычно торгуются на внебиржевом рынке, хотя некоторые стандартизированные торгуются на биржах.Внебиржевые свопы напоминают форварды тем, что контрагенты подвержены риску дефолта.
Размеры денежных потоков определяются условной суммой базовых переменных. Например, условная сумма свопа по казначейским облигациям может составлять 1 миллиард долларов. Для большинства свопов ни один трейдер не должен владеть облигациями на 1 миллиард долларов (или любую сумму). Условная сумма просто используется для расчета процентного платежа, который был бы получен, если бы контрагент владел 1 миллиардом долларов казначейского долга.Стоимость свопа основана на приведенной стоимости ожидаемых будущих денежных потоков.
Основные категории свопов включают:
Нелинейные производные инструменты - это опционные контракты, известные как пут и колл . Эти контракты дают покупателям право, но не обязательство, покупать (колл) или продавать (путать) установленную сумму базового актива по указанной цене (страйк-цена ) до или по истечении срока. Их можно торговать на внебиржевом рынке, но большинство из них котируются на биржах.Выплаты по опционным позициям нелинейны по отношению к цене базового актива. Опционные премии определяются с помощью компьютерных моделей, в которых используются дисконтированные денежные потоки и статистически определенная будущая стоимость базового актива.
Различные типы опционов включают:
Это сложные финансовые инструменты, состоящие из нескольких основных инструментов, которые объединены для определенных позиций риска / вознаграждения. К ним относятся:
Это всеобъемлющая категория финансовых инструментов, которые могут проявлять различное поведение в зависимости от текущих условий. Типичным примером является конвертируемая облигация , которая может вести себя как облигация или акция в зависимости от взаимосвязи между ценой базовой акции и коэффициентом конверсии. Вы можете представить себе конвертируемую облигацию как гибрид, сочетающий обычную облигацию со встроенным опционом колл на акции эмитента.
Эрик Банк - старший писатель по вопросам бизнеса, финансов и недвижимости, работает фрилансером с 2002 года.Он написал тысячи статей о бизнесе, финансах, страховании, недвижимости, инвестировании, аннуитетах, налогах, ремонте кредитов, бухгалтерском учете и студенческих ссудах. Эрик пишет статьи, блоги и SEO-контент для десятков клиентов по всему миру, включая get.com, badcredit.org и valuepenguin.com. Эрик имеет две степени магистра - делового администрирования и финансов. Его сайт - ericbank.com.
.Переходим в мир деривативов - одного из самых сложных финансовых инструментов.
Рынок производных финансовых инструментов в Индии, как и его зарубежные аналоги, приобретает все большее значение. С тех пор, как в 2000 году были введены производные по времени, их популярность многократно выросла. Это видно из того факта, что дневной оборот в сегменте производных финансовых инструментов на Национальной фондовой бирже в настоящее время составляет рупий.крор, что намного выше, чем оборот на наличных рынках той же биржи.
Здесь мы расшифровываем это для вас.
Если вы хотите ознакомиться с нашими последними отчетами о рынках производных финансовых инструментов, нажмите здесь.
Деривативы - это финансовые контракты, стоимость которых определяется базовым активом. Это могут быть акции, индексы, товары, валюты, обменные курсы или процентная ставка. Эти финансовые инструменты помогают вам получать прибыль, делая ставки на будущую стоимость базового актива.Таким образом, их стоимость зависит от стоимости базового актива. Вот почему они называются «Деривативы».
О преимуществах торговли фьючерсами и опционами можно прочитать здесь.
Стоимость базовых активов то и дело меняется.
Например, стоимость акции может расти или падать, обменный курс пары валют может изменяться, индексы могут колебаться, цены на сырьевые товары могут увеличиваться или уменьшаться. Эти изменения могут помочь инвестору получить прибыль.Они также могут вызвать убытки. Вот здесь и пригодятся деривативы. Это может помочь вам получить дополнительную прибыль, правильно угадав будущую цену, или выступить в качестве подстраховки от убытков на спотовом рынке, где торгуются базовые активы.
Чтобы понять правила RBI в отношении фьючерсов, щелкните здесь.
На индийских рынках фьючерсы и опционы представляют собой стандартизированные контракты, которыми можно свободно торговать на биржах.Их можно использовать для удовлетворения множества потребностей.
Зарабатывайте на простаивающих акциях:
Таким образом, вы не хотите продавать купленные акции на длительный срок, а хотите воспользоваться краткосрочными колебаниями цен. Для этого вы можете использовать производные инструменты. Рынок производных финансовых инструментов позволяет вам проводить сделки без фактической продажи ваших акций - это также называется физическим расчетом.
Выгода от арбитража:
Когда вы покупаете дешево на одном рынке и продаете дорого на другом, это называется арбитражной торговлей.Проще говоря, вы пользуетесь разницей в ценах на двух рынках.
Защитите свои ценные бумаги от
колебания цен Рынок производных финансовых инструментов предлагает продукты, которые позволяют вам застраховаться от падения цены акций, которыми вы владеете. Он также предлагает продукты, которые защищают вас от роста стоимости акций, которые вы планируете купить. Это называется хеджированием.
Переход риска:
Безусловно, наиболее важным применением этих производных финансовых инструментов является передача рыночного риска от не склонных к риску инвесторов к тем, кто склонен к риску.Не склонные к риску инвесторы используют деривативы для повышения безопасности, в то время как любящие риск инвесторы, такие как спекулянты, проводят рискованные, противоположные сделки для увеличения прибыли. Таким образом, риск передается. Существует множество доступных продуктов и стратегий, которые можно разработать, которые позволят вам снизить риск.
Если преимущества вас достаточно заинтриговали и вы хотите сразу же начать торговать, вот как покупать и продавать фьючерсные контракты.
В зависимости от торговых мотивов участников деривативных рынков можно разделить на четыре категории: хеджеры, спекулянты, маржинальные трейдеры и арбитражёры.Давайте посмотрим, почему эти участники торгуют деривативами и как их мотивы определяются их профилями риска.
Хеджеры: Трейдеры, которые хотят защитить себя от риска, связанного с движением цен, участвуют на рынке производных финансовых инструментов. Их называют хеджерами. Это потому, что они пытаются хеджировать цену своих активов, совершая прямо противоположную сделку на рынке деривативов. Таким образом, они перекладывают этот риск на тех, кто готов его нести.Они настолько стремятся избавиться от неопределенности, связанной с движением цен, что могут быть готовы сделать это с заранее определенной ценой.
Для , например , предположим, что у вас есть 200 акций компании - ABC Ltd., и цена этих акций колеблется на уровне около рупий. 110 в настоящее время. Ваша цель - продать эти акции за шесть месяцев. Однако вы опасаетесь, что к тому времени цена этих акций может значительно упасть. В то же время вы не хотите ликвидировать свои вложения сегодня, так как акции могут вырасти в краткосрочной перспективе.
Вы очень четко понимаете, что хотели бы получить минимум рупий. 100 за акцию и не менее. В то же время, если цена поднимется выше рупий. 100, вы хотите получить выгоду, продавая их по более высокой цене. Заплатив небольшую цену, вы можете приобрести производный контракт, называемый «опцион», который включает в себя все указанные выше требования. Таким образом, вы уменьшите свои потери и получите выгоду независимо от того, упадет цена акций или нет. Таким образом, вы хеджируете свои риски и перекладываете их на кого-то, кто готов взять на себя эти риски.
Если вы хеджер и хотите защитить свой портфель от краха компаний с малой капитализацией, возможно, вы захотите прочитать о 5 способах хеджирования от краха компаний с малой капитализацией.
Спекулянты: Как хеджер, вы переложили свой риск на кого-то, кто охотно возьмет на себя риск. Но зачем кому-то это делать? На рынке есть самые разные участники.
Кто-то может бояться риска, а кто-то его принимает. Это потому, что основная идея рынка заключается в том, что риск и доход всегда идут рука об руку. Чем выше риск, тем выше вероятность получения высокой прибыли. С другой стороны, пока вы верите, что рынок пойдет вверх, найдутся люди, которые почувствуют, что он упадет. Эти различия в профиле риска и взглядах на рынок отличают хеджеров от спекулянтов. Спекулянты, в отличие от хеджеров, ищут возможности рискнуть в надежде получить прибыль.
Вернемся к нашему примеру, в котором вы хотели продать 200 акций компании ABC Ltd. через месяц, но боялись, что цена упадет и съест вашу прибыль. На рынке деривативов будет спекулянт, который ожидает роста рынка. Соответственно, он заключит с вами соглашение о том, что он купит у вас акции по цене рупий. 100, если цена упадет ниже этой суммы. В обмен на освобождение вас от этого риска он хочет получить небольшую компенсацию.Таким образом, он получает компенсацию, даже если цена не падает, а вы хотите продолжать держать свои акции.
Это только один пример того, как спекулянт может получить прибыль от производного продукта. Для каждой возможности, которую рынок деривативов предлагает хеджер, не склонный к риску, он предлагает встречную возможность для трейдера со здоровым аппетитом к риску.
На индийских рынках есть два типа спекулянтов - дневные трейдеры и позиционные трейдеры.
Если вы новичок во внутридневной торговле, возможно, вы захотите узнать, что здесь говорится о Kotak Securities.
Маржинальные трейдеры: Многие спекулянты торгуют с использованием платежного механизма, уникального для деривативных рынков. Это называется маржинальной торговлей. Когда вы торгуете производными финансовыми инструментами, вам не нужно платить полную стоимость своей позиции заранее.. Вместо этого вам необходимо внести только часть общей суммы, называемую маржей. Вот почему маржинальная торговля приводит к высокому коэффициенту кредитного плеча в сделках с производными финансовыми инструментами. Имея небольшой депозит, вы сможете поддерживать большую выдающуюся позицию. Коэффициент кредитного плеча фиксированный; существует ограничение на размер займа. Спекулянт покупает в три-пять раз больше, чем его капитальные вложения в противном случае позволили бы ему купить на наличном рынке. По этой причине заключение сделки называется «расчетом» - вы либо оплачиваете эту непогашенную позицию, либо проводите встречную сделку, которая аннулирует эту сумму.
Например, допустим, сумма рупий. 1,8 лакха принесут вам 180 акций ABC Ltd. на денежном рынке по курсу рупий. 1000 за акцию. Предположим, маржинальная торговля на рынке деривативов позволяет вам покупать акции с маржой 30% от стоимости вашей непогашенной позиции. Затем вы сможете приобрести 600 акций той же компании по той же цене с вашим капиталом в рупиях. 1,8 лакха, даже если ваша общая позиция составляет рупий. 6 лакх.
Если цена акции вырастет на Rs.100, ваши 180 акций на денежном рынке принесут прибыль в размере рупий. 18000, что будет означать возврат 10% от ваших инвестиций. Однако ваша прибыль на рынке деривативов будет намного выше. Такой же рост рупий. 100 на производном рынке принесут рупий. 60 000, что означает колоссальную прибыль более 33% от ваших инвестиций в размере рупий. 1,8 лакх. Вот как маржинальный трейдер, который по сути является спекулянтом, получает выгоду от торговли на деривативных рынках.
Арбитражёры: Производные инструменты оцениваются на основе стоимости базового актива на спотовом рынке.Однако бывают случаи, когда цена акции на наличном рынке ниже или выше, чем она должна быть, по сравнению с ее ценой на рынке деривативов.
Арбитражёры используют эти недостатки и неэффективность в своих интересах. Арбитражная торговля - это сделка с низким уровнем риска, при которой одновременная покупка ценных бумаг осуществляется на одном рынке, а соответствующая продажа - на другом. Это делается, когда одни и те же ценные бумаги котируются по разным ценам на двух рынках.
В предыдущем примере предположим, что цена на наличном рынке составляет рупий. 1000 за акцию, но котируется на уровне рупий. 1010 на фьючерсном рынке. Арбитражер купит 100 акций по цене рупий. 1000 на наличном рынке и одновременно продать 100 акций по рупий. 1010 за акцию на фьючерсном рынке, таким образом получив прибыль в размере рупий. 10 за акцию.
Спекулянты, маржинальные трейдеры и арбитражеры - это линия жизни рынков капитала, поскольку они обеспечивают ликвидность рынкам, занимая длинные (покупка) и короткие (продажа) позиции.Они способствуют общей эффективности рынков.
Независимо от того, являетесь ли вы арбитражером, спекулянтом, маржинальным трейдером или хеджером, вы можете извлечь выгоду из обширных исследовательских отчетов Kotak Securities. Щелкните здесь, чтобы прочитать последние отчеты об исследованиях рынка деривативов.
Существует четыре типа производных контрактов - форварды, фьючерсы, опционы и свопы. Однако пока остановимся на первых трех.Свопы - это сложные инструменты, которые недоступны для торговли на фондовых рынках.
Фьючерсы и форварды: Фьючерсы - это контракты, которые представляют собой соглашение о покупке или продаже набора активов в определенное время в будущем на определенную сумму. Форварды - это фьючерсы, которые не стандартизированы. Они не торгуются на бирже.
Например, на рынке деривативов вы не можете купить контракт на одну акцию.Это всегда для большого количества указанных акций и даты истечения срока действия. Это не относится к форвардным контрактам. Их можно адаптировать к вашим потребностям.
Опционы: Эти контракты очень похожи на фьючерсы и форварды. Однако есть одно ключевое отличие. После того, как вы купите опционный контракт, вы не обязаны соблюдать условия соглашения.
Это означает, что даже если у вас есть контракт на покупку 100 акций до истечения срока его действия, вы не обязаны это делать.Опционные контракты торгуются на фондовой бирже.
Узнайте больше о торговле опционами.
Предположим, вы покупаете фьючерсный контракт на акции Infosys по цене 3000 рупий - это цена акций ИТ-компании, которая в настоящее время находится на спотовом рынке. Через месяц контракт истекает. В настоящее время акция торгуется по 3500 рупий. Это означает, что вы получаете прибыль в размере рупий.500 за акцию, так как вы получаете акции по более низкой цене.
Если бы цена не изменилась, вы бы ничего не получили. Точно так же, если цена акций упала на рупий. 800, вы бы потеряли рупий. 800. Как мы видим, вышеуказанный контракт зависит от цены базового актива - акций Infosys. Точно так же торговля деривативами может вестись и на индексы. Nifty Futures - это очень часто торгуемые деривативы на фондовых рынках. Базовой ценой в случае контракта Nifty Futures будет индекс Nifty на 50 акций.
Торговля на рынке деривативов во многом схожа с торговлей в денежном сегменте фондового рынка.
.
Определение: Производный инструмент - это договор между двумя сторонами, стоимость / цена которого определяется базовым активом. Наиболее распространенными типами деривативов являются фьючерсы, опционы, форварды и свопы.
Описание: Это финансовый инструмент, стоимость / цена которого определяется базовыми активами. Первоначально сначала создается базовый корпус, который может состоять из одной ценной бумаги или комбинации разных ценных бумаг.Стоимость базового актива обязательно изменится, поскольку стоимость базового актива постоянно меняется.
Обычно базовым активом являются акции, облигации, валюта, товары и процентные ставки.
Что такое деривативы? Посмотрите видео, чтобы узнать больше ...
.
Ценная бумага Сертификат, подтверждающий кредит, право собственности на акции и облигации или право собственности на торгуемые деривативы.
В Великобритании акции используются для обозначения всех видов ценных бумаг, включая государственные облигации. Слово «капитал» или «акции» также используется для описания акций и акций. Места, где покупаются и продаются акции и акции листинговых или котируемых компаний, называются фондовыми рынками или биржами.
Акции представляют собой сертификаты, подтверждающие долевое владение компанией. Владение компанией делится между заинтересованными сторонами или акционерами. Первоначальные акционеры - это люди, которые начали бизнес, но теперь они продали долю прибыли посторонним. Продавая эти права на долю в прибыли, бизнес смог привлечь новые средства.
Для публичных компаний акции или акции могут быть перепроданы на фондовой бирже любому, кто готов заплатить текущую цену.Даже самой крупной компании иногда необходимо выпускать дополнительные новые акции, чтобы привлечь деньги для особо крупных проектов.
Чтобы войти в компанию, акционер должен приобрести акции на фондовой бирже. В качестве вознаграждения за эти первоначальные затраты акционеры получают доход двумя способами. Во-первых, компания регулярно выплачивает дивиденды, выплачивая акционерам ту часть прибыли, которую компания не желает реинвестировать в бизнес. Во-вторых, акционеры могут получить прибыль (или убытки).(Например, если вы покупаете акции компании X по 600 евро каждая, и тогда все решают, что ее прибыль и дивиденды будут неожиданно высокими, вы можете перепродать акции за 650 евро, получив прирост капитала в размере 50 евро за акцию на транзакция.
Если компания понесет убытки или станет банкротом, акционеры могут потерять только деньги, которые они изначально потратили на покупку акций.
Существуют обыкновенные или обыкновенные акции, а также привилегированные акции или привилегированные акции.Держатели привилегированных акций получают фиксированный дивиденд, который должен быть выплачен до того, как держатели обыкновенных акций получат дивиденды. Владельцы привилегированных акций имеют больше шансов вернуть часть своего капитала в случае банкротства, они возвращаются раньше других акционеров, но после владельцев облигаций и других долгов.
Ценная бумага означает либо право собственности в корпорации (акции), либо отношения кредитора с корпорацией или государственным органом (облигация), либо права собственности, такие как шланг, представленные опционом, правом подписки или варрантом.Таким образом, облигации гарантируют выплату их номинальной стоимости через определенное количество лет и тем временем выплачивают фиксированную процентную ставку держателю облигации.
Цена, указанная на акции, номинальная стоимость, вряд ли когда-либо совпадает с ценой, по которой она в настоящее время торгуется на фондовой бирже. Рыночная цена зависит от спроса и предложения и может меняться каждую минуту в течение торговых часов. Торги акциями котируют цены спроса (покупки) и предложения (продажи). Разница или разница между этими ценами и есть их прибыль.
Другим типом ценных бумаг на самом деле является опцион, это договор, дающий держателю право купить определенную ценную бумагу (это опцион колл) или продать ее (это опцион пут) в определенный период времени или в течение определенного периода времени в указанный срок. цена. В ряде компаний, помимо заработной платы, компенсационный пакет руководителей может включать опционы на акции, право выкупа доли компании по выгодной цене. Это своего рода преимущества или льготы.
16.Слияния, поглощения и поглощения
Если акционеры принимают решение о политике компании путем голосования, то решение может принимать лицо, владеющее большинством акций компании.
Угроза поглощения компании держит руководство в напряжении. Кстати, о битвах за захват власти часто говорят на страницах прессы.
Попытка получить контроль над публичной компанией с ограниченной ответственностью может быть осуществлена путем покупки или предложения о покупке всех или части обыкновенных акций.И цена обычно намного превышает их заявленную цену.
Помимо поглощений, существуют слияния и поглощения, слияния (две компании объединяются, чтобы образовать новую) и поглощения (одна компания покупает другую). Последнее случается, когда компания предлагает купить все акции акционеров по определенной цене (выше рыночной) в течение ограниченного периода времени. Это называется заявкой на поглощение.
Если компания пытается купить как можно больше акций на фондовом рынке, то в надежде получить большинство называется рейдом.Практика рейдерства подверглась критике в прессе, и некоторые предложения были не чем иным, как попытками заработать большие деньги за счет акционеров. Но, как правило, это возможно только в том случае, если активы компании были недооценены директорами, которые разрешили отображать их в балансе на уровне, намного ниже их истинной стоимости.
Если совет директоров компании соглашается на поглощение, а акционеры соглашаются продать, то это становится дружественным поглощением.Напротив, попытки приобрести компании, несмотря на сопротивление существующего руководства, называются враждебными поглощениями. Число враждебных поглощений по сравнению с дружественными поглощениями невелико: однако их окружает драма, и они обычно вызывают интерес прессы и общественности.
Противники враждебных поглощений, включая менеджмент целевой компании, заявляют, что эти поглощения не отвечают долгосрочным интересам заинтересованных сторон. Противники утверждают, что рейдеры продадут активы, чтобы оплатить приобретение, и резко сократят расходы на исследования и разработки, чтобы обменять денежные средства и вызвать немедленное увеличение заявленной прибыли.
Компании имеют различные способы защиты от враждебных предложений. Например, они могут попытаться найти другую компанию, которую они предпочли бы купить.
Иногда компании выбирают выпуск новых акций с большим дисконтом, что сокращает холдинг компании, предпринимающей попытку поглощения, и делает поглощение намного более дорогостоящим.
Это законно и хуже, когда происходят бои прокси. Прозаичность - это право представлять кого-то еще, особенно при голосовании.Если вы делаете что-то по доверенности, вы договариваетесь, чтобы кто-то другой сделал это за вас. Это ситуация, когда группа посторонних пытается получить контроль над компанией, убедив существующих акционеров проголосовать за вступление в должность новой команды директоров.
ключевые слова
Деривативы ○ опционы ○ свопы ○ дают право ○ купить опцион колл ○ купить опцион пут
- это финансовые продукты, стоимость которых зависит от - или получен из - другого финансового продукта, такого как акция, индекс фондового рынка или процентные платежи. Их можно использовать для управления рисками, связанными с ценными бумагами, для защиты от колебаний стоимости или для спекуляции.Основными видами производных являются и.
Опционы похожи на фьючерсы (см. Раздел 34), за исключением того, что они - дают возможность, но не обязательство - купить или продать актив в будущем. Если вы, это дает вам право купить актив по определенной цене либо в любое время до истечения срока действия опциона, либо в конкретную дату в будущем. Однако, если вы, это дает вам право продать актив по определенной цене в течение определенного периода или в конкретную дату в будущем. Инвесторы могут покупать опционы на продажу, чтобы застраховаться от падения цен на акции.
В деньгах и без денег
ключевых слов
письменное ○ исполняет опцион ○ премия ○ не при деньгах ○ цена исполнения ○ цена исполнения ○ в- the-money
Контракты на продажу или опционные контракты включают в себя обязательство либо поставить, либо купить активы, если покупатель решит совершить сделку. За это продавец (писатель) получает от покупателя вознаграждение, называемое а.Но составители опционов не ожидают, что они будут реализованы. Например, если вы ожидаете, что цена акции вырастет со 100 до 120, вы можете купить опцион колл, дающий право купить акцию по 110. Если цена акции не поднимется до 110, вы не воспользуетесь опционом. , и продавец опциона получит премию.
Ваш опцион будет, поскольку акция торгуется по цене ниже или 110, цена, указанная в опционе. Если, с другой стороны, цена акции вырастет выше 110, вы: вы можете исполнить опцион, и вы получите разницу между текущей рыночной ценой и 110.Если рынок движется в неожиданном направлении, авторы опционов могут потерять огромные суммы денег.
Варранты и свопы
ключевые слова
варрантов ○ Свопы
Некоторые компании выпускают, которые, как и опционы, дают право, но не обязательство, покупать акции в будущем по определенной цене, вероятно выше текущей рыночной цены. Обычно они выпускаются вместе с облигациями, но обычно их можно отделить от облигаций и продать отдельно.В отличие от опционов колл, срок действия которых составляет три, шесть или девять месяцев, варранты имеют длительный срок до десяти лет.
- это договоренности между учреждениями об обмене процентных ставок или валют (например, долларов на иены). Например, компания, которая заняла деньги путем выпуска векселей с плавающей ставкой (см. Блок 33), могла бы защитить себя от повышения процентных ставок, договорившись с банком об обмене своих платежей с плавающей ставкой на платеж с фиксированной ставкой, если банк ожидал падения процентных ставок.
