Портфель ценных бумаг представляет собой комплект акций, облигаций или прочих финансовых инструментов, находящихся в управлении у одного держателя. Имеется несколько правил, которые нужно соблюдать для диверсификации рисков. То есть вводить в портфель нужно разнообразные ценные бумаги для снижения рисков и повышения совокупной доходности, придерживаясь некоторых правил.
Есть несколько типов ценных бумаг, которые следует включать в каждый портфель – это фьючерсные контакты, облигации, опционы и акции учреждений. Потребность в разнообразии портфеля ценных бумаг обусловлена тем, что при фиксации убытка по одному виду финансового инструмента, другой его перекрывает прибылью. Таким образом, комплексная доходность ценных бумаг увеличивается, а риски сводятся к наименьшему значению.
Фьючерс – это контракт на поставку каких-либо товаров, которые вы обязуетесь приобрести в будущем.
Опцион – это договор между покупателем и продавцом, предоставляющий право купить или продать по согласованной сторонами сумме ценную бумагу, продукт или услугу.
Облигация по сути служит средством привлечения заёмных финансовых средств для учреждений или государства. Она предоставляет собственнику право на приобретение номинальной стоимости бумаги, или имущественного характера. Облигации низкодоходные, но нерискованные активы.
Акция – это ценная бумага учреждения, которая даёт право на получение дивидендов, часть имущества организации.
Портфель может быть агрессивного и пассивного назначения. При этом агрессивный портфель ценных бумаг будет высокодоходным, но крайне рисковым или пассивным, но малодоходным. Профессиональные инвесторы стараются придерживаться золотой середины путём приобретения разнообразных ценных бумаг.
Отсюда два главных показателя, характеризующие инвестиционный портфель – прибыльность и рискованность.
Цель создания портфеля финансовых активов обуславливает его тип, как характеристику назначения, выраженную в соотношении доходов и рисков. Существуют ниже перечисленные типы инвестиционных портфелей:
Обычно на практике инвесторы используют портфели роста и дохода. Анализировать включаемые в инвестиционный портфель активы нужно крайне тщательно.
Можно выделить ряд правил для построения портфеля ценных бумаг, которые позволят улучшить общую доходность:
Портфели ценных бумаг, сегодня являются определенным образом подобранные виды ценных бумаг, предназначенных для достижения инвестиционных целей.
Типы или их виды, а также структура зависят от соотношения в таких портфелях конкретных видов акций. Также от этого зависят и риски управления такими портфелями. Предлагаем все это рассмотреть подробнее.
Портфели ценных бумаг обладают множеством преимуществ, однако главное — это включение в себя тех ценных бумаг (акций), которые обладают такими характеристиками инвестиций, которые не могут быть достигнуты отдельно взятыми активами, а возможны лишь при правильной их комбинации.
Касательно задач, возлагаемых на портфели ценных бумаг, здесь главной из них выступает улучшение инвестиционных условий, то есть обеспечение необходимого уровня доходов при малых рисках. Поэтому соотношение «риски управления/доходность» и есть основной критерий в классификации и разделении на подтипы инвестиционных портфелей. При этом достаточно важно учитывать посредством, какого источника, и каким способом будет получен этот доход – дивиденды, проценты (текущие выплаты), за счет возрастания курсовых цен и тому подобное.
Итак, инвестиционные портфели подразделяются на типы, то есть на их виды и могут классифицироваться в зависимости от преследуемых инвесторами целей, а также по составу входящих в эти портфели акций. Относительно целей, то портфели могут быть одноцелевыми или сбалансированными.
Непосредственно целями создания таких портфелей ценных бумаг выступают:
Под сохранением капитала следует понимать формирование портфеля денежного рынка. Другими словами, в состав такого портфеля должны быть включены быстро-реализуемые активы либо денежная наличность.
Такие типы портфелей как фиксированные, свою структуру сохраняют на протяжении определенного срока, определяемого датой погашения входящих в портфель.
Меняющиеся портфели или же как называют их виды – управляемые портфели, обладают подвижной структурой, то есть ценные бумаги, входящие в состав таких инвестиционных портфелей, постоянно обновляются, преследуя цель получить максимальный экономический эффект.
Также, виды портфелей по ценным бумагам подразделяются по своей способности изменять первоначальные денежные объемы денежных средств, которые в них были вложены.
Различают пополняемые портфели, отзывные и постоянные:
Пополняемые портфели, дают возможность увеличивать их выражение в деньгах относительно первоначального посредством внешних источников. Другими словами, объем таких портфелей увеличивается не за счет доходов поступаемых от первоначальных инвестиций.
Отзывные виды портфелей так называются потому, что для них допускается изъятие части инвестиций, вложенных первоначально. Постоянные типы портфелей, предполагают сохранение первоначально вложенного в них капитала на протяжении всей жизни портфеля.
Классифицируются портфели также по их характеру, то есть по этому признаку они подразделяются на:
Первые их виды, это портфели формирование которых происходит из достаточно известных ценных бумаг, не приносящих огромных доходов, но при этом имеющих положительные характеристики и обладающие минимальными уровнями рисков, гарантирующими возврат денежных вливаний. Как правило, такие портфели формируют с целью сохранить собственный капитал.
Бессистемные портфели, формируются без использования какой-либо системы, то есть по воле случая. Агрессивные типы портфелей формируют из самых рискованных ценных бумаг, но все же и самых доходных. Цель формирования таких портфелей – получение больших прибылей.
Итак, портфели ценных бумаг также классифицируются по видам входящих в них акций и могут быть однопрофильными или многопрофильными.
Однопрофильные типы портфелей, включают в себя лишь 1 вид активов, к примеру, акции или облигации.
Многопрофильные могут состоять из 2 и более видов акций или их секций, например, облигационной секции, префакций и обычных акций.
Если говорить о временных параметрах портфелей, то их виды делятся на срочные (долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные) и бессрочные. Так как инвесторы формируют инвестиционные портфели, преследуя цель не просто получить определенную прибыль, а сделать это в заранее установленный временной промежуток, то и предпочтение они делают определенным типам ценных бумаг, с требуемым сроком погашения.
Здесь все предельно понятно – иностранные портфели, включают активы какого-нибудь одного иностранного государства или нескольких. Региональные могут охватывать целые регионы, к примеру, развивающиеся страны, ну, а отечественные, это портфели, в составе которых активы родной страны инвестора. Риски управления такими портфелями, можно значительно уменьшить путем диверсификации акций по территориальной принадлежности.
Говоря об отраслевом разделении портфелей ценных бумаг, мы подразумеваем существование специализированных и комплексных типов:
Специализированный портфель формируют из таких бумаг организаций и компаний, входящих в какую-то определенную отрасль (металлургия, машиностроение, сельское хозяйство), а комплексные инвестиционные портфели состоят из акций, которые выпущены компаниями разных отраслей, но взаимосвязанных технологически.
Все вышеупомянутые портфели, могут подразделяться на те, что состоят из бумаг принадлежащих государственным структурам и формируемые из муниципальных и государственных обязательств и ценных бумаг, состоящие из привилегированных и конвертируемых облигаций и акций.
Также существуют инвестиционные портфели, которые освобождены от налога, то есть, образованы долговыми государственными обязательствами, а также индексные портфели ценных бумаг, прибыль которых соизмерима с общим ростом акций компаний фондового рынка, входящих в базу расчетов выбранного индекса.
Итак, риски управления портфелями ценных бумаг, это, пожалуй, один из самых важных вопросов в этом виде деятельности. Здесь очень важно понять, что речь заходит не о каком-то определенном риске, связанном с определенным активом, входящим в состав Вашего инвестиционного портфеля, а о целом комплексе проблем. Хотя в тот же момент следует брать во внимание, что изменение прибыльности одной из акций, может повлечь за собой изменение стоимости других или в целом всего инвестиционного портфеля.
Какие же существуют риски управления портфелями ценных бумаг?
На сегодня, выделяют такие основные риски управления портфелями ценных бумаг, как систематические и несистематические. Рассмотрим каждый из них подробнее.
К систематическим видам рисков относят:
— политические риски. Тут все ясно – резкие смены властей, войны, смена экономической политики государства и тому подобное. Все это оказывает на стоимость акций, что увеличивает риски инвесторов;
— валютные риски. Эти риски управления портфелями ценных бумаг напрямую связаны с предыдущими, так как возникают вследствие политических и экономических аспектов, имеющих место в государствах;
— инфляционные риски. Данный тип рисков, также является следствием возникновения экономических проблем, вызывающих рост инфляции, приводящей к обесцениванию инвестиционного капитала;
— риск изменения % ставки является одним из серьезнейших, так как при увеличении Центробанком данной величины, может сильно измениться прибыльность всего инвестиционного портфеля;
— экологические риски. Здесь риски связаны с возникновением природных катастроф и ухудшением экологии.
К не систематическим видам рисков можно отнести:
— кредитные риски, наступающие в случаях, когда заемщики или поручители не выполняют взятые обязательства;
— отраслевые риски, напрямую связаны с рядом изменений происходящих в той либо иной отрасли;
— деловые риски, связаны с возникновением каких-либо ошибок в деятельности, ведь от них не застрахован никто.
Необходимо отметить, что инвестируя в портфели, такие риски необходимо оценивать суммарно, то есть складывать все вышеперечисленные. Если Вы будете заниматься общей оценкой рисков, будь то на фондовых рынках или на каких-либо других, то сможете свести вероятность потери своего инвестиционного капитала к самому минимуму.
Но, к большому сожалению, риски управления, это не единственный фактор, определив который инвесторы могут больше ни о чем не беспокоиться, ведь инвестиционная деятельность требует еще и правильного управления собственными средствами, а также безошибочного их вложения. Поэтому во избежание возникновения целого ряда неприятных моментов научитесь профессионально управлять своими портфелями ценных бумаг.
РЕКОМЕНДУЕМ ВИДЕО:
Ценные бумаги и все что важно о них понимать
Инвестиции в ценные бумаги осуществляется сегодня не только в отдельные активы, но и в целый портфель, который включает в себя и обеспеченные государством облигации, и высокодоходные акции новых компаний, и даже фьючерсы. Такой разносторонний способ вложения капитала позволяет получить гарантированный доход. Но важно не просто приобретать инструменты, а уделить пристальное внимание такому этапу инвестирования как формирование портфеля ценных бумаг.
Формирование портфеля ценных бумагВходя на фондовый рынок, инвестор должен запомнить три основных базовых принципа формирования портфеля:
В первом случае важно найти ценные бумаги, которые гарантируют безопасность инвестиций. Обычно это банковские депозиты, государственные акции, облигации. Такие активы имеют определенный срок исполнения и предполагают, что инвестор по истечению этого времени получит заранее оговоренный доход. К сожалению, принцип не учитывает инфляцию, экономические изменения, банкротство и другие внешние факторы. Поэтому доход может быть приравнен к 0. Но формирование портфеля ценных бумаг в этом случае будет ориентировано, прежде всего, на сохранение своих сбережений.
Этот принцип уже учитывает внешние факторы и предполагает, что инвестор получит доход, сопоставимый с его вложениями и текущей ситуацией на рынке. К данной категории ценных бумаг можно отнести государственные или же корпоративные акции, пользующиеся много лет стабильным спросом.
Данный принцип ориентирован в отличие от двух других на получение максимальной прибыли. Трейдер обязан понимать, что в его портфеле должны быть и быстро реализуемые активы, и те, которые принесут максимум дохода по истечению времени. Он формирует две группы инструментов. В первую очередь в его портфеле появляются краткосрочные активы. Они продаются и покупаются с целью покрытия текущих обязательств и получения дохода в короткий промежуток времени – за день, неделю, месяц. Их постепенно можно менять на долгосрочные инструменты (к примеру, на опционы). Они принесут немалый доход уже по истечению трех месяцев – года. Однако риск такого инвестирования огромный, так как точный процент компания-эмитент не гарантирует и не обозначает. Она лишь выплачивает его по истечению времени и в зависимости от уровня собственной доходности.
Грамотное формирование портфеля ценных бумаг заключается в поиске баланса между возможными рисками и получением гарантированной прибыли. Найти его позволят различные типы портфелей.
В настоящее время эксперты выделяют три базовых портфеля ценных бумаг:
Из названия становится ясно, что формирование портфеля ценных бумаг ориентировано на получение дохода благодаря «игре» на росте-снижении курсовой стоимости акций. Инвестор на регулярной основе отслеживает движение котировок и принимает решение в краткосрочной перспективе – купить, придержать (оставить) или продать. При этом он может пользоваться стратегией агрессивного роста, когда ожидается максимальный подъем стоимости акций и их продажа по самой высокой цене. В такой портфель обычно включают акции молодых, но амбициозных, высоколиквидных и перспективных компаний. Если данная стратегия для новичка не подходит, выбирается консервативное инвестирование. То есть для портфеля подбираются акции уже известных и зарекомендовавших себя на рынке компаний. Они гарантируют получение дохода и в долгосрочном периоде. Некоторые трейдеры, не склонные к большому риску, пользуются стратегией среднего роста, когда в свой пакет инвестиций они включают и «агрессивные», и «консервативные» активы.
Это своеобразный способ без дополнительных манипуляций получать гарантированные дивиденды и проценты. Инвестор формирует свой портфель на основе только высоконадежных активов. Сюда могут включаться и долгосрочные активы, приносящие доход по истечению отчетного времени, и акции, которые покупаются и продаются с целью получения регулярного дохода, например, в течение месяца.
К сожалению, инвестиции в ценные бумаги нельзя назвать однородными. Одни из них теряют свою курсовую стоимость, другие – неожиданно набирают. Третьи перестают гарантировать получение высоких дивидендов, а некоторые – наоборот, увеличивают процентные выплаты инвесторам. Следовательно, можно формирование портфеля ценных бумаг осуществлять на основе двух принципов – роста и дохода. Это означает, что инвестор приобретает одновременно и финансовые активы, которые характеризуются ростом капитальной стоимости, и акции, нацеленные на получение стабильного дохода.
Таким образом, портфели ценных бумаг можно классифицировать так:
Лишь после выбора стратегии и вида портфеля, можно приступать к его формированию.
Формирование портфеля ценных бумаг проходит в несколько этапов:
Третий этап подразумевает постоянный мониторинг цен и ликвидности приобретенных ценных бумаг. Чем выше их доходность, тем больше усилий трейдеру придется приложить, чтобы его портфель оставался доходным. Выделяют две стратегии управления портфелем.
Пассивная стратегия подразумевает покупку ценных бумаг в долгосрочной перспективе или же в разрезе различных по стоимости активов. Основной параметр, по которому выбирается портфель, — это доход. Его изменение в коротком промежутке времени не актуально для инвестора. Ему важен данный показатель по истечению заданного отчетного периода, например, года. Формируется так называемый диверсифицированный рыночный индекс, который отслеживает индексный фонд, регулирует Московская фондовая биржа. Как работает управление? Приведем такой пример. Инвестор приобретает два вида активов – долгосрочные облигации и краткосрочные акции. Первые их них – будут гарантировать получение дохода по итогам инвестирования, вторые – обеспечивать ликвидность портфеля. При этом регулярные сделки по купле-продаже осуществляться не будут.
В этом случае формирование портфеля ценных бумаг не оканчивается только на одной сделке. Трейдер регулярно ищет, какие активы наиболее популярные, какие из них могут принести большие инвестиции, и оценивает, выгодно ли совершить сделку «здесь и сейчас». В неделю активные инвесторы совершают до 10 сделок. Они получают доходы в основном в краткосрочном периоде. И пусть их транзакционные расходы больше, а комиссионные у брокеров по таким сделкам – выше, результаты инвестиционной деятельности при активном управлении намного лучше.
Выбор того или иного способа управления своим портфелем будет зависеть от целеустремленности инвестора, его личных целей и знаний методик, стратегий, инструментов инвестирования.
Если рассматривать формирование портфеля ценных бумаг как многоступенчатый процесс, то можно отметить, что даже крупные банки тратят немало средств и времени на это мероприятие. Изначально банкиры в свой портфель закладывают государственные ценные бумаги как наиболее стабильные и высоколиквидные активы. Они занимают до 70% всех активов в портфеле. Затем в общий «пакет инструментов инвестирования» включается до 25% муниципальных ценных бумаг. Оставшиеся 5% — это прочие инвестиции. Процентное соотношение может быть и другим, но главное правило гласит: основа портфеля должна соответствовать принципам безопасности и гарантии получения дохода. Оставшаяся часть – ставка на ликвидность, возможность приумножить вложенный капитал (пусть и с учетом высоких рисков).
Этого правила советуют придерживаться всем новичкам. Вы должны достигнуть оптимального соотношения гарантированного дохода и возможного риска. Только тогда получится подобрать активы, которые будут приносить маленькую, но стабильную прибыль, и акции, готовые в 10-15 раз превысить в стоимости изначальные инвестиции.
Формирование портфеля ценных бумаг не заканчивается на заключении одной сделки. Важно мониторить собственные инвестиции, при необходимости – продавать активы и приобретать новые. Такие корректировки позволят оставаться на плаву и иметь возможность получать доход ежедневно.
Обсудить формирование портфеля ценных бумаг вы можете на нашем форуме. Поделитесь своим опытом.
+:факт нахождения товара на складе
-:факт оплаты за товар
I:ТЗ 227 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Передача права собственности на товар осуществляется по двойному складскому свидетельству
-:прямым вручением
-:посредством цессии
+:по передаточной надписи
I:ТЗ 228 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Двойное складское свидетельство состоит из
+:складского и залогового свидетельства
-:складской квитанции и складского свидетельства
-:товарного чека и залогового свидетельства
I:ТЗ 229 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:В зависимости от формы существования различают следующие виды варранта
+:отрывные и неотрывные
-:варрант на акции и облигации
-:процентные и дивидендные варранты
I:ТЗ 230 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Долгосрочная или бессрочная ценная бумага, выпускаемая вместе с облигацией или привилегированной акцией и дающая право на покупку определенного количества обыкновенных акций того же эмитента, отдельно продаваться не может - это
-:отрывной варрант
+:неотрывной варрант
-:облигации с варрантом
I:ТЗ 231 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Варрант, который может продаваться отдельно от ценных бумаг, к которым он первоначально был прикреплен, - это
+:отрывной варрант
-:неотрывной варрант
-:облигации с варрантом
I:ТЗ 232 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Определенным образом подобранная совокупность отдельных видов ценных бумаг для достижения поставленной цели - это
-:сертификат ценных бумаг
-:варрант ценных бумаг
+:портфель ценных бумаг
I:ТЗ 233 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:По составу портфели ценных бумаг бывают
+:фиксированными и меняющимися
-:постоянными и отзывными
-:фиксированными и отзывными
I:ТЗ 234 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:По виду ценных бумаг различают портфели
+:однопрофильные и многопрофильные
-:срочные и бессрочные
-:пополняемые и отзывные
I:ТЗ 235 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:По отраслевой принадлежности портфели ценных бумаг бывают
-:однопрофильные и многопрофильные
+:специализированные и комплексные
-:отраслевые и внеотраслевые
I:ТЗ 236 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Комплексный портфель состоит из ценных бумаг, выпущенных
-:предприятиями одной отрасли
-:частными лицами и предприятиями отрасли
+:предприятиями различных отраслей
I:ТЗ 237 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Группа портфелей дохода не включает следующие виды портфелей
-:регулярного дохода
-:доходных бумаг
+:агрессивного роста
I:ТЗ 238 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Портфель среднего роста входит
-:в группу портфель дохода
+:в группу портфелей роста
-:в обе вышеперечисленных
-:ни в одну из указанных
I:ТЗ 239 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Метод, при котором риск вероятного ущерба или потерь делится между участниками так, что возможные потери каждого невелики, - это
+:распределение риска
-:диверсификация
-:лимитирование
I:ТЗ 240 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:По мере снижения рисков, которые несет на себе ценная бумага
-:падает ее ликвидность
-:растете ее ликвидность
+:растет ее ликвидность и падает ее доходность
I:ТЗ 241 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Тип инвестор, вкладывающий свои средства в качественные ценные бумаги, преследуя цель безопасного вложения, называется
+:консервативный
-:агрессивный
-:нейтральный
I:ТЗ 242 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Портфели, которые сохраняют свою структуру в течение установленного срока, продолжительность которого определяется сроком погашения входящих в него ценных бумаг, - это
-:меняющиеся портфели
-:консервативные портфели
+:фиксированные портфели
I:ТЗ 243 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Риск, который несет инвестор при ошибочной оценке инвестиционных качеств бумаги, называется
-:капитальный
+:селективный
-:временной
I:ТЗ 244 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Портфель, который позволяет увеличивать денежное выражение портфеля относительно первоначального за счет внешних источников, а не за счет доходов от первоначально вложенных средств
-:отзываемый портфель
+:пополняемый портфель
-:меняющийся портфель
I:ТЗ 245 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Портфель, который сохраняет первоначально вложенный объем денежных средств на протяжении всего периода существования портфеля, - это
-:отзываемый портфель
-:пополняемый портфель
+:постоянный портфель
I:ТЗ 246 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Портфель, имеющий подвижную структуру ценных бумаг, которая постоянно обновляется с целью получения максимального экономического эффекта, - это
-:консервативный портфель
+:меняющийся портфель
-:фиксированный портфель
I:ТЗ 247 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Портфель, который включает в себя ценные бумаги одного вида, называется -
+:однопрофильный
-:многопрофильный
-:разнообразный
I:ТЗ 248 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Портфели, которые состоят из нескольких видов ценных бумаг, секций: из обычных акций и префпкций, облигационной секции, - это
-:однопрофильные
+:многопрофильные
-:разнообразные
I:ТЗ 249 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Специализированный портфель, - это
-:портфель, состоящий из ценных бумаг, выпущенных предприятиями различных отраслей, связанных технологически
+:портфель, формирующийся из ценных бумаг предприятий какой-либо одной отрасли
-:портфель, допускающий возможность изъятия части денежных средств, первоначально вложенных в портфель
I:ТЗ 250 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Портфель, который формируется из наиболее рискованных, но и самых доходных ценных бумаг, называется
+:агрессивный
-:прогрессивный
-:бессистемный
I:ТЗ 251 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Процесс создания определенной структуры портфеля, т.е. составление комбинации различных видов ценных бумаг с определенной целью, - это
-:диверсификация портфеля
+:формирование портфеля
-:ценообразование
I:ТЗ 252 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Целью формирования портфелей ценных бумаг может быть
+:извлечения дохода
-:выпуск и размещение эмиссионных ценных бумаг
-:приобретение собственности посредством получения контроля над акционерным обществом
I:ТЗ 253 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Тип инвестора, основная цель которого - получение максимального эффекта
-:консервативный
+:изощренный
-:нейтральный
I:ТЗ 254 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:У становление предельных сумм (лимита) вложения капитала в определенные виды ценных бумаг и т.п. - это
-:поиск информации
-:диверсификация
+:лимитирование
I:ТЗ 255 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Метод, направленный на снижение риска путем нахождения и использования необходимой информации для принятия инвестором рискового решения, - это
+:поиск информации
-:диверсификация
-:аутсортинг
I:ТЗ 256 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Систематическое документирование всей информации, связанной с анализом и оценкой внешних и внутренних рисков, с фиксированием остаточного риска после принятия всех мер по управлению рисками, - это
+:репортинг
-:диверсификация
-:лимитирование
I:ТЗ 257 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Метод, направленный на снижение риска, при котором инвестор вкладывает свои средства в разные сферы, чтобы в случае потери в одной из них компенсировать это за счет другой сферы, - это
-:репортинг
+:диверсификация
-:лимитирование
I:ТЗ 258 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Применение к совокупности различных видов ценных бумаг определенных методов и технических возможностей, которые позволяют: сохранить первоначально инвестированные средства; достигнуть максимального уровня дохода; обеспечить инвестиционную направленность портфеля, - это
-:формирование портфеля
+:управление портфеля
-:установление цены портфеля
I:ТЗ 259 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Устойчивое движение цен в одном направлении, которые сохраняются независимости от случайных колебаний, возникающих по тем или иным особым причинам, - это
-:сплит
-:спред
+:тренд
I:ТЗ 260 Тема 3-0-0;ВРЕМЯ=0;KT=3;MT=0,1;
S:Изучение макроэкономических тенденций, воздействующих на движение цен и их влияния на динамику стоимости ценных бумаг, изучение деятельности эмитентов и причин изменения цен бумаг на основании тенденций движения цен - это
+:фундаментальный анализ
-:технический анализ
-:статистический анализ
Понятие портфеля ценных бумаг. Виды портфелей
ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ
1 Понятие портфеля ценных бумаг. Виды портфелей. 76
2 Управление портфелем ценных бумаг. 78
Портфель ценных бумаг – это совокупность ценных бумаг, принадлежащих юридическому или физическому лицу.
Основными характеристиками портфеля ценных бумаг являются:
1. количество и общая стоимость;
2. виды и категории;
3. ликвидность;
4. риски, присущие им, и др.
В зависимости от принадлежности портфеля различают эмиссионный и инвестиционный портфели.
Эмиссионный портфель ценных бумаг– это совокупность ценных бумаг, выпущенных данным эмитентом.
Инвестиционный портфель – это совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору, т. е. лицу, которое вложило в ценные бумаги свой капитал.
Экономической сущностью инвестиционного портфеля является придание совокупности входящих в него ценных бумаг таких рыночных характеристик, которые недостижимы с позиции отдельной ценной бумаги, а возможны только при их целевом комбинировании (сочетании).
Основными задачами инвестиционного портфеля являются:
1. обеспечение устойчивого заданного уровня дохода;
2. минимизация риска или удержание его на заданном уровне;
3. снижение операционных затрат;
4. решение специфических задач, постановка которых невозможна вне совокупности ценных бумаг.
В зависимости от типа дохода, на который нацелен инвестиционный портфель ценных бумаг, последние могут быть портфелями роста, дохода и их комбинацией.
Портфель роста формируется из ценных бумаг, рыночные цены которых возрастают с течением времени. Цель такого портфеля — увеличение совокупного капитала инвестора, включая получение текущих доходов от обладания ценными бумагами. Возможны разновидности такого портфеля в зависимости от стратегии инвестора:
1. портфель агрессивного роста, нацелен на максимальный прирост капитала; в него входят в основном акции молодых, быстрорастущих компаний, вложения в которые являются рискованными, но могут приносить высокий доход;
2. портфель консервативного роста, формируется с целью сохранения первоначального капитала и его медленное увеличение без существенного риска; в него входят в основном акции хорошо известных компаний, цены на которые растут не быстро;
3. комбинированный портфель роста представляет собой сочетание свойств портфелей агрессивного и консервативного роста; в него включаются и надёжные ценные бумаги и высокорискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. Данный вид портфеля является наиболее распространенным по самой своей природе – сочетанию безрискованности и риска.
Портфель дохода формируется из ценных бумаг, обеспечивающих получение высокого текущего дохода — процентных и дивидендных выплат. Его цель — систематическое получение дохода на инвестированный в ценные бумаги капитал. Существуют следующие его основные разновидности:
1) портфель регулярного дохода ориентирован на получение среднего уровня дохода на капитал при минимальном уровне риска;
2) портфель доходных бумаг состоит, как правило, из высокодоходных облигаций корпораций или вообще ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.
Портфель роста и дохода – это портфель, комбинирующий свойства портфеля роста и дохода. Часть активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитала, а другая – достаточный доход на этот капитал. Потеря стоимости одной части портфеля может компенсироваться возрастанием его другой. Охарактеризуем виды данного типа портфеля.
В зависимости от вида актива, включаемого в портфель ценных бумаг, могут быть сформированы разные портфели:
1. портфель денежного рынка. Цель – полное сохранение капитала, благодаря включению в свой состав быстрореализуемых активов в сочетании с денежной наличностью;
2. портфель ценных бумаг, освобожденных от налогов. Включают в основном государственные долговые обязательства и предполагают сохранение капитала при высокой степени ликвидности;
3. портфель ценных бумаг государственных структур. Включает в основном государственные и муниципальные ценные бумаги и обязательства. Обеспечивает инвестору доход от владения данными ценными бумагами, который обычно не облагается налогами, а вложение капитала в такие активы имеет минимальный риск;
4. портфель ценных бумаг различных отраслей промышленности. Включает ценные бумаги, выпущенные коммерческими организациями различных отраслей промышленности, связанных между собой технологически, или какой-либо одной отрасли;
5. портфель иностранных ценных бумаг. Включает инвестирование в ценные бумаги иностранных компаний или других государств;
6. конвертируемый портфель. Состоит из конвертируемых ценных бумаг (привилегированных акций, конвертируемых облигаций), которые могут быть обменены на установленное количество обыкновенных акций по фиксированной цене, начиная с заданного момента времени. Дает возможность получить дополнительный доход за счет конвертации на выгодных для инвестора условиях.
Портфель ценных бумаг — это совокупность ценных бумаг, принадлежащих юридическому или физическому лицу.
Основными характеристиками портфеля ценных бумаг являются:
количество и общая стоимость;
виды и категории;
ликвидность;
риски, присущие им, и др.
Виды портфелей ценных бумаг
В зависимости от принадлежности портфеля различают эмиссионный и инвестиционный портфели.
Эмиссионный портфель ценных бумаг - это совокупность ценных бумаг, выпущенных данным эмитентом.
Инвестиционный портфель - это совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору, т. е. лицу, которое вложило в ценные бумаги свой капитал.
Сущность инвестиционного портфеля
Экономической сущностью инвестиционного портфеля является придание совокупности входящих в него ценных бумаг таких рыночных характеристик, которые недостижимы с позиции отдельной ценной бумаги, а возможны только при их целевом комбинировании (сочетании).
Основными задачами инвестиционного портфеля являются:
обеспечение устойчивого заданного уровня дохода;
минимизация риска или удержание его на заданном уровне;
снижение операционных затрат;
решение специфических задач, постановка которых невозможна вне совокупности ценных бумаг.
В зависимости от типа дохода, на который нацелен инвестиционный портфель ценных бумаг, последние могут быть портфелями роста, дохода и их комбинацией.
Портфель роста формируется из ценных бумаг, рыночные цены которых возрастают с течением времени. Цель такого портфеля — увеличение совокупного капитала инвестора, включая получение текущих доходов от обладания ценными бумагами. Возможны разновидности такого портфеля в зависимости от стратегии инвестора:
портфель агрессивного роста, нацелен на максимальный прирост капитала; в него входят в основном акции молодых, быстрорастущих компаний, вложения в которые являются рискованными, но могут приносить высокий доход;
портфель консервативного роста, формируется с целью сохранения первоначального капитала и его медленное увеличение без существенного риска; в него входят в основном акции хорошо известных компаний, цены на которые растут не быстро;
комбинированный портфель роста представляет собой сочетание свойств портфелей агрессивного и консервативного роста; в него включаются и надежные ценные бумаги и высокорискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. Данный вид портфеля является наиболее распространенным по самой своей природе — сочетанию безрискованности и риска.
Портфель дохода формируется из ценных бумаг, обеспечивающих получение высокого текущего дохода — процентных и дивидендных выплат. Его цель — систематическое получение дохода на инвестированный в ценные бумаги капитал. Существуют следующие его основные разновидности:
портфель регулярного дохода ориентирован на получение среднего уровня дохода на капитал при минимальном уровне риска;
портфель доходных бумаг состоит, как правило, из высокодоходных облигаций корпораций или вообще ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.
Портфель роста и дохода — это портфель, комбинирующий свойства портфеля роста и дохода. Часть активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитала, а другая — достаточный доход на этот капитал. Потеря стоимости одной части портфеля может компенсироваться возрастанием его другой. Охарактеризуем виды данного типа портфеля.
В зависимости от вида актива, включаемого в портфель ценных бумаг, могут быть сформированы разные портфели.
Вот некоторые из возможных их видов:
портфель денежного рынка. Цель — полное сохранение капитала, благодаря включению в свой состав быстрореализуемых активов в сочетании с денежной наличностью;
портфель ценных бумаг, освобожденных от налогов. Включают в основном государственные долговые обязательства и предполагают сохранение капитала при высокой степени ликвидности;
портфель ценных бумаг государственных структур. Включает в основном государственные и муниципальные ценные бумаги и обязательства. Обеспечивает инвестору доход от владения данными ценными бумагами, который обычно не облагается налогами, а вложение капитала в такие активы имеет минимальный риск;
портфель ценных бумаг различных отраслей промышленности. Включает ценные бумаги, выпущенные коммерческими организациями различных отраслей промышленности, связанных между собой технологически, или какой-либо одной отрасли;
портфель иностранных ценных бумаг. Включает инвестирование в ценные бумаги иностранных компаний или других государств;
конвертируемый портфель. Состоит из конвертируемых ценных бумаг (привилегированных акций, конвертируемых облигаций), которые могут быть обменены на установленное количество обыкновенных акций по фиксированной цене, начиная с заданного момента времени. Дает возможность получить дополнительный доход за счет конвертации на выгодных для инвестора условиях.
Поскольку портфель ценных бумаг есть инвестированный в ценные бумаги капитал, приносящий доход и имеющий всевозможные риски, присущие рынку, постольку им необходимо управлять. В противном случае возрастает вероятность его потери или крупных убытков.
Управление портфелем осуществляет либо сам его владелец, либо он поручает это профессиональному посреднику фондового рынка.
Методы управления портфелем ценных бумаг
Их принято делить на активные и пассивные.
активное управление портфелем — это внесение в него изменений на основе текущего изменения рыночной конъюнктуры, направленное на выполнение целей инвестора, заложенных в данном портфеле. Активное управление приносит лучшие результаты по сравнению с другими стратегиями управления, но оно требует больших операционных затрат, которые может позволить либо крупный инвестор, либо профессиональный посредник, специализирующийся на управлении пакетами ценных бумаг;
пассивное управление портфелем — это сохранение портфеля в более-менее неизменном виде в течение определенного периода времени независимо от каждодневных изменений рыночной конъюнктуры. Обычно используется для портфелей, хорошо защищенных от рыночного риска и рассчитанных на достаточно длительные сроки.
Способы инвестирования в ценные бумаги
Они делятся на стратегические и тактические.
Стратегическое инвестирование — это инвестирование средств в целые классы рыночных активов. Такой подход еще называется инвестированием «сверху вниз».
Тактическое инвестирование — это инвестирование в отдельные виды ценных бумаг, имеющихся на рынке. Данный подход еще называется инвестированием «снизу вверх».
Основные этапы управления инвестиционным портфелем
В агрегированном виде выделяют следующие принципиальные этапы, необходимые при управлении портфелем:
выбор инвестиционной политики, постановка целей и задач, которые инвестор желает достичь, приобретая ценные бумаги. Обычно это включает определение желаемого уровня дохода от инвестиций в сочетании с уровнем риска, на который может себе позволить идти инвестор;
анализ рынка ценных бумаг и его составляющих, или, как принято это называть, — мониторинг рынка;
формирование заданного портфеля ценных бумаг — это приобретение отобранных в ходе анализа рынка ценных бумаг в примерно заданных количествах и по примерно заданным ценам;
оценка портфеля с точки зрения достижения поставленных целей — это сравнение рыночных характеристик сформированного портфеля с теми его характеристиками, которые желал бы иметь инвестор. Данная оценка должна осуществляться регулярно, особенно в периоды существенных изменений цен на фондовом рынке;
пересмотр портфеля при необходимости обычно в связи с существенными изменениями на рынке, особенно, если, по мнению инвестора, они носят продолжительный характер.
Методы портфельного анализа
В практике существуют два главных метода анализа рынка: фундаментальный и технический.
Фундаментальный анализ — метод анализа и прогнозирования рынка, основанный на выявлении и изучении экономических закономерностей и факторов формирования рыночных цен и других рыночных характеристик. Данный метод используется в основном для целей относительно долгосрочного, перспективного прогнозирования цен, процентных ставок, валютных курсов и др.
Технический анализ — метод анализа и прогнозирования рынка прежде всего рыночных цен, основанный на использовании математических и графических методов безотносительно к экономическим факторам, определяющим динамику рыночных показателей. Данный метод используется для практических нужд непосредственных торговцев на рынке и прежде всего для краткосрочных прогнозов рыночных цен и т. п.
Словарь
общий выпуск
причинно-следственных связей -
производство и потребление
факторов производства
природных ресурсов -
человеческие ресурсы
капитал и предпринимательство
возврат или вознаграждение i
Живая природа и лесные ресурсы
для выделения факторов производства
отложить
Ответьте на вопросы:
1.В чем разница между макроэкономикой и микроэкономикой?
2. Какие вопросы исследует макроэкономика?
3. Какие вопросы исследует микроэкономика?
4. Каковы факторы производства?
5. Какое топливо обеспечивает экономию?
6. Какие природные ресурсы?
7. Как называется цена, уплаченная за использование труда?
8. Что такое столица?
9. Какова роль предпринимательства в производстве?
ТЕКСТ 6
БАНКОВСКИЙ
.
.
Ювелиры семнадцатого века были первыми настоящими английскими банкирами.
Золото и серебро были приняты на международном уровне для оплаты долгов. В этой стране чаще всего использовалось золото. Следовательно, торговцам нужно было оставить часть в резерве для удовлетворения своих требований. Они поместили эти запасы в золото на хранение у ювелиров. В обмен на золото ювелиры выпускали расписки, по предъявлении которых золото подлежало возврату.В результате этого процесса естественным образом возникли две традиции. Торговцы поняли, что нет необходимости идти к ювелирам и забирать золото каждый раз, когда им нужны деньги, когда другие торговцы, которые знали или доверяли ювелиру, были готовы принять расписку. Это было началом использования бумажных денег. Вскоре ювелиры поняли, что, хотя люди, которые положили им золото на хранение, захотят вывести его в какой-то момент, не все вышли одновременно. Следовательно, до тех пор, пока сохранялось достаточно золота для удовлетворения спроса на снятие средств, остальное можно было ссудить надежным клиентам под уплату процентов.С этого момента постепенно возникли основы современной банковской системы. Сегодня это сложная, высокоорганизованная и эффективная система, но основные функции, а именно получение вкладов и их безопасность, выдача кредитов и облегчение перевода денег, по-прежнему остаются.
ТЕКСТ 7
БАНКИ
.
.
Банки внимательно следят за потоком денег в экономику и из нее.Они часто сотрудничают с правительствами в усилиях по стабилизации экономики и предотвращению инфляции. Они специалисты как по предоставлению капитала, так и по размещению средств в кредит. Банки возникли как места, куда люди уносят свои ценности на хранение, но сегодня великие банки мира выполняют множество функций, помимо того, что они действуют как хранители ценных личных вещей.
Банки обычно получают деньги от своих клиентов в двух различных формах: на текущий счет и на депозитный счет.Имея текущий счет, клиент может оформлять именные чеки. Обычно на этот тип счета банк не выплачивает проценты. Однако, имея депозитный счет, клиент обязуется оставить свои деньги в банке на минимально установленный период времени. На эти деньги выплачиваются проценты.
Банк, в свою очередь, ссужает внесенные деньги клиентам, которым нужен капитал. Эта деятельность приносит банку проценты, и эти проценты почти всегда выше, чем проценты, которые банк выплачивает своим вкладчикам.Таким образом банк получает основную прибыль.
Мы можем сказать, что основная функция банка сегодня - действовать как посредник между вкладчиками, которые хотят получать проценты по своим сбережениям, и заемщиками, которые хотят получить капитал. Банк - это резервуар ссуды, с потоками денег, которые входят и выходят. По этой причине экономисты и финансисты часто говорят о «ликвидности» денег или о «ликвидности» денег. Многие небольшие суммы, которые иначе не могли бы использоваться в качестве капитала, становятся полезными просто потому, что банк действует как резервуар.
Банковская система основана на доверии. Бесчисленные акты доверия создают систему, частью которой являются банкиры, вкладчики и заемщики. Все они соглашаются вести себя определенным образом предсказуемым образом по отношению друг к другу в отношении быстрых колебаний кредита и дебета. Следовательно, можно вести дела и выписывать чеки без видимой смены законного платежного средства.
Вопросы:
1.Какая основная функция банка?
2. Сотрудничают ли банки с правительствами?
3. Выплачивает ли банк проценты по текущему счету?
4. Выплачивает ли банк проценты по депозитному счету?
5. Как деньги могут быть «ликвидными»?
6. Банковская система зиждется на доверии, не так ли?
7. Действуют ли банки только как хранители ценного личного имущества?
ТЕКСТ 8
АНГЛИЙСКИЕ БАНКИ
.
.
Сегодня британский банкинг представляет собой сложную трехстороннюю систему, похожую на трехслойный торт. Систему возглавляет Банк Англии.
Этот банк был основан в соответствии с королевской хартией в 1694 году. Глава банка - управляющий банка, назначаемый королевой по рекомендации премьер-министра. Королева также назначает заместителя губернатора и Совет директоров, который состоит из 16 директоров.
Банк Англии - это центральный или национальный банк.Он контролирует британскую банковскую систему, выпускает банкноты и чеканит монеты. Он ссужает и занимает деньги для правительства, управляет государственным долгом и контролирует золотой запас страны. Два других уровня:
коммерческие или акционерные клиринговые банки
специализированных банковских учреждения, таких как дисконтные дома и торговые банки.
Коммерческие или акционерные банки работают с населением. Четыре крупных английских коммерческих банка известны как Большая четверка.Это Barclays, Lloyds, Midland и National Westminster. Вместе у них более 10 000 коммерческих банков, оказывающих различные услуги компаниям и частным лицам. Некоторые из услуг:
получать или принимать от своих клиентов денежный депозит
для сбора и перевода денег как дома, так и за границу с депозитных и текущих счетов
для предоставления овердрафта как физическим, так и корпоративным клиентам
для предоставления кредитов своим клиентам
обменять деньги
для предоставления экономической информации и подготовки экономических обзоров к публикации
для совершения валютных операций, в том числе спотовых, форвардных и своп-операций
для выпуска различных банковских карт
Торговые банки и дисконтные дома работают только с особыми клиентами, предоставляющими средства на специальные цели.Они принимают коммерческие переводные векселя и предлагают довольно много финансовых услуг. Они предоставляют консультационные услуги по новым выпускам ценных бумаг, слияниям, поглощениям и реорганизации. Они также обеспечивают финансирование своих клиентов и предоставляют услуги по управлению фондами.
Кроме того, в Великобритании существует большая группа банков, состоящая из иностранных банков. Все крупные иностранные банки представлены в Великобритании дочерними компаниями, филиалами, представительствами или консорциумом. Они предоставляют финансирование как в фунтах стерлингов, так и в других валютах, а также предлагают широкий спектр финансовых услуг.
Ломбард-стрит - символ британского банковского дела. Здесь обосновались первые банкиры из Италии.
Вопросы:
1. Банк Англии - это центральный банк, не так ли?
2. Кто назначает главу Банка Англии?
3. Заместитель губернатора назначается королевой, не так ли?
4. Есть ли в Великобритании иностранные банки?
5. Что такое большая четверка?
6.Какие услуги предоставляют торговые банки?
ТЕКСТ 9
О КОММЕРЦБАНКЕ
.
.
С консолидированными совокупными активами около 380 миллиардов евро, Commerzbank, расположенный во Франкфурте-на-Майне и основанный в 1870 году, является одним из ведущих банков частного сектора Германии и Европы. Около 32 000 сотрудников, в том числе 7 000 за рубежом, обслуживают около 7 миллионов клиентов. Помимо материнского банка Commerzbank AG, в группу входят многочисленные дочерние компании в Германии и по всему миру.
Commerzbank AG осуществляет внутренние операции через национальную сеть из более чем 700 отделений. На международном уровне деятельность Группы сосредоточена в основном в Европе. Дополнительные операции поддерживаются на ключевых рынках, таких как США. Commerzbank также участвует и сотрудничает с рядом учреждений по всему миру.
Банк должен и должен быть в первую очередь поставщиком услуг. Наш успех на рынке определяется, прежде всего, тем, насколько хорошо он выполняет эту функцию.Мерилом является удовлетворенность клиентов, которой мы в Commerzbank искренне привержены.
Мы видим себя эффективным поставщиком финансовых услуг для требовательных частных клиентов в Германии. Мы также являемся банком творческих отношений для успешной немецкой Mittelstand, для крупных корпораций и учреждений в Европе, а также для транснациональных корпораций со всего мира.
В региональном плане мы концентрируемся на Германии, где мы предоставляем интегрированные финансовые услуги, управляя общенациональной сетью филиалов для консультирования и продажи наших продуктов всем группам клиентов.В корпоративном бизнесе мы также рассматриваем Западную, Центральную и Восточную Европу как наш основной рынок, а также Северную Америку, где у нас есть давние традиции.
Вопросы:
1. Где находится Commerzbank?
2. Когда он был создан?
3. Это государственный банк или частный банк?
4. Сколько у него сотрудников?
5. Обслуживает 7 тысяч или 7 миллионов клиентов?
6. У банка есть филиалы по всему миру?
18
..
ТЕКСТ 1
Деловая переписка
.
.
Цель деловой переписки - как можно яснее и лаконичнее общаться. В нашей культуре высоких технологий мы ожидаем, что многие задачи займут гораздо меньше времени, чем они это делают. Письмо - одно из них. Умение хорошо писать ясно и лаконично не является дополнительным навыком; это важный навык. Вопреки общепринятому мнению, письмо - это не то, чем занимаются только «писатели»; это базовый навык для прохождения жизни.Однако письмо - это концептуальный навык высокого уровня и требует времени. Во время письма происходит множество умственных действий: анализ аудитории, запоминание и принятие решения о том, какую информацию представить, систематизация информации, составление понятных предложений, уделение внимания навыкам хорошего письма, корректуры и т. Д.
Приступая к работе, помните: если вы получите контроль над собой, вы получите контроль над своей темой.
Прежде всего вы задаетесь вопросом о цели вашего письма:
Вы пишете, чтобы узнать, сообщить, убедить, мотивировать, или у вас более одной цели?
Во-вторых, интересуйтесь его объемом:
Учитывая ваши потребности и потребности читателя, какой объем информации вы должны включить?
В-третьих, внимательно рассмотрите содержание вашего письма:
Какая информация поможет вам в достижении вашей цели? У вас есть вся необходимая информация? Как и где можно получить дополнительную информацию?
Наконец, вы должны спросить себя о доступных ограничениях:
Что усложняет вашу задачу? Ограничения по времени или стоимости? Отношение вашего читателя? Ваше собственное отсутствие доверия?
Поставьте себя на место читателя и посмотрите на сообщение его глазами.Большинство читателей хотят результатов вашего мышления, а не самого мышления. Помните, что есть разница между мышлением и общением. Экспериментируя с различными способами организации информации, руководствуйтесь двумя факторами: (1) знаниями и интересом вашего читателя и (2) вашей целью и самой информацией. Содержание любого письма можно резюмировать следующим образом: (1) начало, (2) цель; (3) действия и (4) вежливые выражения.
II. .
1. Что нужно учитывать при написании?
2. Каковы могут быть цели вашего письма?
3. О чем нужно помнить при написании?
4. Почему читателей больше интересуют результаты мысли писателя?
5. Вы умеете хорошо писать?
6. Насколько важно для вас умение хорошо писать?
7. Что наиболее важно для правильной организации информации?
III ..
| Существительные | |
| отношение | |
| сообщение | |
| надежность | |
| цель / цель / цель | |
| сфера применения | , |
| содержание | |
| ограничение | |
| корректура | , |
| Глаголы | |
| связь | |
| запросить | |
| сообщить | |
| убедить | |
| мотивировать | |
| направляющая | , |
| включая | |
| исключая | |
| Прилагательные | |
| прозрачный | |
| краткое |
| Прилагательные | |
| вспомогательный | |
| основной | |
| концептуальный | |
| понятно |
VI ..
| Цель (n) | то, к чему вы стремитесь |
| Контакт (n) | Человек, которому нужна помощь или совет |
| Форма (n) | Официальная печатная бумага для заполнения информацией |
| Запросить (v) | спросить |
| Ответить (v) | ответить |
| Упоминание (v) | сообщить, кратко рассказать о |
| См. (V) | отправить или направить для информации |
| Релевантно (прил.) | применимо |
| Стандартный (прил.) | нормальный |
| Сложный (прил.) | сложный |
| Знающий (прил.) | проинформировано |
| Связанные (прил.) | подключено |
| Заблаговременно (заранее) | заранее |
В ..
| надежность | |
| сфера применения | |
| содержание | |
| связь | |
| убедить | |
| включая | |
| краткое | |
| понятно |
VI ..
| Ответить | ответ |
| Связанные | необходимое лицо |
| Запросить | объектив |
| Контакт | ответить |
| Назначение | сложный |
| Сложный | подключено |
| Ответ | проинформировано |
| Знающий | спросить |
VII .,.
.(a) Закон о Федеральной резервной системе с поправками, внесенными в нее Законом о денежно-кредитном контроле 1980 года (раздел I публикации L. 96-221), устанавливает требования Федерального резерва к расчетным счетам и неличным срочным депозитам, хранимым депозитными учреждениями. Правление уполномочено в соответствии с Законом определять, какие виды обязательств должны считаться депозитом (12 U.С.С. 461). Положение D - Резервные требования депозитарных учреждений освобождает от определения депозита те обязательства депозитарного учреждения, которые возникают в результате передачи прямых обязательств или обязательств, которые полностью гарантированы в отношении основной суммы и процентов правительством Соединенных Штатов или любым другим лицом. посредничество в том, что депозитарное учреждение обязано осуществить обратную покупку (12 CFR 204.2 (a) (1) (vii) (B)).
(b) Закон о Национальном банке предусматривает, что национальный банк может приобретать за свой собственный счет инвестиционные ценные бумаги с ограничениями и ограничениями, которые может установить Контролер (12 U.С.С. 24, п. 7). Закон определяет инвестиционные ценные бумаги как рыночные обязательства, подтверждающие наличие задолженности любого лица в форме облигаций, векселей и долговых обязательств. Закон также ограничивает авуары национального банка в отношении какой-либо одной ценной бумаги не более чем суммой, равной 10 процентам основного капитала и излишка банка. Однако эти ограничения не распространяются на обязательства, выданные Соединенными Штатами, общие обязательства любого штата и определенные обязательства федеральных агентств. Кроме того, как правило, национальному банку не разрешается покупать за свой счет акции какой-либо корпорации.Эти ограничения также применяются к банкам государств-членов (12 U.S.C.335).
(c) Валютный контролер разрешил национальным банкам приобретать на свои собственные счета акции открытых инвестиционных компаний, которые покупаются и продаются по номинальной стоимости (т. Е. Паевые инвестиционные фонды денежного рынка), при условии, что портфели таких компаний состоят исключительно из ценных бумаг, которые национальный банк может приобрести напрямую (Банковский бюллетень B-83-58). Совет управляющих разрешил банкам-членам штата приобретать в пределах, разрешенных применимым законодательством штата, акции паевых инвестиционных фондов денежного рынка (MMMF), портфели которых состоят исключительно из ценных бумаг, которые банк-член штата может приобретать напрямую (12 CFR 208.123).
(d) Совет директоров определил, что обязательство, возникающее из соглашения об обратной покупке акций MMMF, портфель которого полностью состоит из ценных бумаг правительства США или любого его агентства 1 , не будет депозитом для целей Положения D и Q. Правление считает, что соглашение об обратной покупке акций такого MMMF является функциональным эквивалентом соглашения об обратной покупке, непосредственно связанного с обязательствами правительства или агентства США.Покупатель акций MMMF получает долю в пропорциональной части активов, составляющих портфель MMMF. Соответственно, независимо от того, связано ли соглашение об обратной покупке с обязательствами правительства или агентства США напрямую или с акциями в MMMF, портфель которого полностью состоит из обязательств правительства или агентства США, передается справедливая и безраздельная доля участия в государственных обязательствах США и агентствах. Более того, Правление считает, что такое толкование будет способствовать достижению цели исключения в Правилах D и Q для соглашений об обратной покупке, связанных с обязательствами правительства Соединенных Штатов или федерального правительства, путем расширения рынка для таких обязательств.
1 Термин правительство США или любое его агентство, используемое в данном документе, имеет то же значение, что и в разд. 204.2 (a) (1) (vii) (B) Правила D, 12 CFR 204.2 (a) (1) (vii) (B).
.Предупреждение об ошибкеСожалеем, но страница, которую вы ищете, могла быть удалена, изменилось ее имя или временно недоступна.
Чтобы сообщить о неработающей ссылке, напишите письмо webmaster @ sec.губ.
Приносим извинения за доставленные неудобства и благодарим вас за интерес к сайту SEC.
Новые идеи в бизнесе
Печать справочника
- ..
2007
Блок 1. Структура компании.
!. КЛЮЧЕВЫЙ СЛОВАРЬ (SB страница 4 ) Изучите и воспроизведите .
Большинство компаний состоит из трех групп людей: акционеров (которые предоставляют капитал) менеджмент и сотрудников . Структура управления типичной компании соответствует организационной схеме : Совет директоровà Управляющий директорà Высшее руководство Менеджмент среднего звена. На вершине иерархии компании - это совет директоров , возглавляет председатель или президент. Правление отвечает за политические решения и стратегию. Обычно он назначает управляющего директора или главного исполнительного директора , который несет общую ответственность за ведение бизнеса. Старшие менеджеры (или должностные лица компании / топ-менеджеры / руководители / руководители различных отделов или функций в компании. Организационная структура может включать следующие отделы: а) маркетинг, б) коммуникации и связи с общественностью (PR), c ) Информационные технологии или ИТ, d) Управление персоналом или человеческими ресурсами, e) Финансы - учет и контроль, f) Производство (или линейный отдел), g) Исследования и разработки (R&D), h) Правовые вопросы.Независимые цепочки команд регулируют процесс подачи и принятия приказов.
2. ПРОФИЛЬ КОМПАНИИ PHILIPS (SB, пример 1, страница 6) Изучение и визуализация
Компания Philips была основана в 1891 году Джеральдом Филипсом для производства лампочек и другой электрической продукции. С тех пор компания следовала постоянной программе расширения и стимулировала инновации в своей продукции. Компания защищает свои инновации патентами.Philips разработала новую захватывающую идею продукта, такую как компакт-диск, который был выпущен в 1983 году.
Штаб-квартира Philips находится в Эйндховене, Нидерланды. В компании работает 256 400 человек по всему миру, и у нее точек продаж и обслуживания в 150 странах.
Ключ к успеху Phillips можно описать двумя словами. Первая - инновация ; Дизайнеры компании R&R постоянно создают новые продукты. Второй - диверсификация ; Phillips работает примерно в 100 предприятиях, от бытовой электроники до бытовых приборов и от систем безопасности до полупроводников.При таком широком ассортименте продукции компании необходима сложная система управления. У каждого продуктового подразделения есть собственный председатель; большинство этих председателей являются членами Правления Группы, которое планирует и реализует все решения компании. Наблюдательный совет контролирует общую деятельность группы, а также консультирует и контролирует Правление.
Компания Creed - Давайте делать вещи лучше. Мы стремимся создавать лучшие продукты и системы и вносить свой вклад в улучшение качества работы и жизни людей.Одним из недавних примеров является мобильный телефон Genie с голосовым управлением. Чтобы набрать номер, достаточно произнести его вслух. Интернет-терминал Web TV привносит в гостиную азарт киберпространства.
Словарь для изучения: (SB ex. 1, стр. 7) (SB ex..2 page 7) Выучите термины .
инновация, на которой нужно сосредоточиться - специализироваться на
стратегическая программа расширения - план роста
политика вывода продукта на рынок - ввести
патент на включение - на производство
диверсификация для управления бизнесом - запустить
ассортимент продукции / линейка продуктов для мониторинга - внимательно следить
штаб внедрить - ввести в действие
а расположение подразделений - секторов
выдает важные вопросы
3 .Напишите профиль любой известной вам компании . Используйте Интернет для информации или представьте. (Например, чистая вода / /
Название компании _________________
Штаб _____________________
Председатель _______________________
Виды хозяйственной деятельности ________________
Основные рынки ____________________
Продажи в предыдущем году __________
4.ФУНКЦИИ ИСПОЛНИТЕЛЯ. . (SB Listening, пример 3, стр.11) Изучите и визуализируйте.
В компании одни люди имеют больше полномочий , чем другие. руководителей (менеджеры) продвигаются по служебной лестнице , , в соответствии со своими личными способностями, уровнями квалификации и знаниями .
Функции руководителей зависят от их положения в иерархии управления .В целом руководители координируют и оценивают работу , из сотрудников , принимают важные решения , ставят цели , делегируют полномочия , а выполняют общее руководство . Очевидно, что принятие взвешенных решений - основа хорошего менеджмента. Хороший менеджер должен быть компетентным в своей области, творческим , пунктуальным и хорошо организованным . Он или она должны уметь работать под давлением , делать много бумажной работы и иногда волокиты .Ключевая компетенция для менеджеров сегодня - это способность управлять изменениями.
Роль менеджера по персоналу в большой корпорации в основном связана с планированием рабочей силы . Это включает определение кадровых требований компании. Менеджер по персоналу отвечает за набор персонала и за составление контрактов на временный персонал, а также за перевод постоянных сотрудников на новые должности в компании.
5 . Напишите профиль руководителя компании, профиль которой вы ранее заполняли.
Имя ______________________
Возраст _______________________
Семейное положение _______________
Заработная плата _____________________
Компания ________________________________________
Текущее положение ___________________________________
Справочная информация ______________________________________ ________________________________
Настоящие обязанности _____________________________
________________________________________________ ________________________________
6.Словарь. ОПИСАНИЕ ИЗМЕНЕНИЙ (SB стр.10)
Непереходные глаголы (глаголы, не имеющие объекта) Переходные глаголы (глаголы, не имеющие объекта)
для увеличения для роста для повышения (для роста цен.) Для увеличения (продаж) для повышения (налогов)
уменьшаться падать падать (прибыль падает.) на уменьшение (производство)
снизиться до снижения (инфляция снижается) снизить (затраты)
сбросить (идея)
Соответствующие существительные:
повышение ( при вложении ) повышение зарплаты - повышение. (Например: все сотрудники получили повышение (повышение зарплаты в США)
уменьшение - падение падение (в ценах) - снижение (в прибыли) - уменьшение (рабочих мест)
Дата: 2015-12-17; просмотр: 4171
